«Газпром» разочаровал, но дивидендный драйвер толкает рынок вверх

Во вторник, 23 мая, российский фондовый рынок сумел выйти в плюс, несмотря на то, что большую часть торговой сессии провел в зоне «медведей». По итогам дня индекс МосБиржи подрос на 0,32% - до 2641,66 пункта, РТС прибавил 0,21%, финишировав на отметке 1038 пунктов.

Среди лидеров сессии значатся акции ДВМП (+4,54%), «Юнипро» (+3,83%), ВТБ (+3,28%), «ФосАгро» (+2,35%), «Сбербанка» (ао +2,17%, ап +1,77%), «НОВАТЭКа» (+1,72%). Аутсайдерами стали бумаги «АшинскогоМЗ» (-6,36%), «Газпром нефти» (-4,5%), «Полиметалла» (-3,98%), «РуссНефти» (-2,22%), «Яндекса» (-1,74%).

В центре внимания инвесторов сегодня был, конечно, «Газпром», который похоронил надежду на финальные дивиденды за 2022 год, однако, на этот раз инвесторы не восприняли рекомендацию совета директоров с отказом от выплат как катастрофу, как это было год назад, когда котировки обвалились на 30% - по итогам сегодняшнего дня акции подешевели «всего» на 2,8%. Все-таки прав классик: «опыт, сын ошибок трудных» подготовил рынок к этому удару.

Хотя понервничать участникам рынка все же пришлось, о чем говорит внутридневная волатильность котировок газового холдинга – на пике дня в районе 15 часов мск бумага торговалась по 176,6 рублей и уже через полчаса обвалилась до минимума со второй половины марта, к 165,1 рубля, после чего вернулась к 167 рублям на фоне комментариев менеджмента компании о дивидендном решении.

Помимо решения о дивидендах, компания опубликовала сегодня аудированную консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2022 год, которая во многом прояснила ситуацию. Так, чистая прибыль «Газпрома» в отчетном периоде снизилась на 41% до 1,226 трлн рублей с 2,093 трлн рублей годом ранее. Получается, что во 2 полугодии компания отработала с колоссальным убытком. Снижение чистой прибыли связано, прежде всего, с повышением НДПИ.

Зампред правления «Газпрома» Фамил Садыгов, комментируя решение по финальным дивидендам, пояснил, что промежуточные дивиденды за 2022 год составили 1,208 трлн руб., что соответствует 55% скорректированной чистой прибыли группы за весь 2022 год При этом дивполитика подразумевает выплату дивидендов не менее 50% показателя за весь год. То есть, заплатив промежуточные дивиденды, компания выполнила условие дивполитики и даже перевыполнила его.

Примечательным фактом стало движение акций «Сбера» (+2,17%), которые выросли сразу после падения акций «Газпрома». Некоторые эксперты объяснили эту динамику тем, что участники рынка на фоне отмены дивидендов «Газпрома» решили сократить свои позиции в бумаги и перенести их в более перспективные акции «Сбера». Хотя не исключено, что рост последнего может быть связан и с сообщением об открытии банком книги заявок на биржевые облигации 25 мая.

Сегодня также рекомендацию по дивидендам вынес совет директоров «Газпром нефти» - финальные дивиденды эмитента за 2022 год могут быть в размере 12,16 рубля на акцию (доходность 2,35%). Инвесторы, видимо, рассчитывали на более щедрые выплаты, поэтому акции также оказались в числе лидеров падения.

Помимо дивидендной темы во второй половине дня внимание рынка привлекла новость от ЦБ РФ, который повысил с июня нормативы обязательных резервов. Сообщается, что это делается с учетом динамики структурного профицита ликвидности и в целях сохранения тенденции на девалютизацию балансов кредитных организаций. По мнению инвестбанкира Евгения Когана, по факту это форма сдерживающей политики, которая может привести к некоторому росту ставок по кредитам и депозитам. Но, в первую очередь, мера направлена на повышение устойчивости банков.

В целом, несмотря на некоторые разочарования, российский фондовый рынок, сохраняет оптимистичный настрой. Даже из комментариев менеджмента «Газпрома», инвесторы, судя по всему, сделали вывод о сохраняющихся шансах на дивидендные выплаты по итогам 2023 года. Кроме того, дивидендные истории остаются главными драйверами оптимизма на локальном рынке, в частности, в ближайшее время в фокусе внимания будут «ЛУКОЙЛ», «Башнефть», МТС, ЛСР, «Татнефть», «Совкомфлот», «Интер РАО» и некоторые другие эмитенты.