"Газпром нефть" радует инвесторов неплохими дивидендами
Сегодня "Газпром нефть" представила отчёт за 3-й квартал 2021 года. Выручка нефтяника выросла на 53,5% г/г до 824 млрд руб., EBITDA – на 89,6% до 215 млрд. руб. Чистая прибыль акционеров увеличилась в 5 раз и достигла 140 млрд руб.
Всего за 9 месяцев "Газпром нефть" заработала 357 млрд руб. чистой прибыли. Это позволило СД рекомендовать выплатить по итогам 9 месяцев 40 руб. на акцию в виде дивидендов. Доходность выплаты составляет 7,7%, а пэйаут равен 52,9%. Отметим, что размер дивидендов превысил наши и рыночные ожидания. Кроме того, продолжает радовать сильное значение свободного денежного потока, которое выросло на 255% г/г и 11% кв/кв.
Ключевым фактором для улучшения финансовых результатов "Газпром нефти" стало увеличение средней цены реализации нефти на экспортном направлении на 61% г/г и 6% кв/кв. Также положительно влияют и операционные показатели – добыча ЖУВ выросла на 5,9% г/г, а газа – на 13,6% г/г. Рост добычи связан как со смягчением ограничений ОПЕК+, так и с развитием новых проектов, включая Тазовское месторождение и Нефтяные оторочки.
"Газпром нефть": основные финпоказатели за 3 квартал 2021 г. (млрд руб.)
|
Показатель |
3кв 2021 |
3кв 2020 |
Изм.,% |
3кв 2021 |
2кв 2021 |
Изм.,% |
|
Выручка |
824 |
537 |
53,5% |
824 |
727 |
13,3% |
|
EBITDA |
215 |
113 |
89,6% |
215 |
193 |
11,1% |
|
Маржа EBITDA |
26,1% |
21,1% |
5,0 п.п. |
26,1% |
26,6% |
-0,5 п.п. |
|
EBITDA с учётом доли в СП |
266 |
147 |
80,6% |
266 |
241 |
10,4% |
|
Чистая прибыль акц. |
140 |
28 |
399,8% |
140 |
133 |
5,0% |
|
Свободный денежный поток |
180 |
51 |
254,5% |
180 |
162 |
11,0% |
|
Капитальные затраты |
96 |
86 |
11,0% |
96 |
96 |
-0,3% |
|
Добыча ЖУВ, млн барр. |
115,2 |
108,8 |
5,9% |
115 |
113,6 |
1,4% |
|
Добыча газа, млрд куб. футов |
430,9 |
379,2 |
13,6% |
431 |
387,8 |
11,1% |
Интересно также отметить, что менеджмент анонсировал скорое рассмотрение новой стратегии развития до 2035 года. Одним из ключевых пунктов данной стратегии станет объявленная ранее цель по снижению углеродного следа на 30% к 2030 году относительно уровня 2019 года. На данный момент большинство западных нефтегазовых мейджоров устанавливают похожие цели и наличие подобных планов у российских нефтяников может стать принципиальным вопросом для повышения интереса к ним со стороны международных инвесторов.
На наш взгляд, отчётность "Газпром нефти" выглядит умеренно позитивно. Компания постепенно наращивает операционные результаты, а также пользуется благоприятной рыночной конъюнктурой для роста дивидендов, что не может не радовать акционеров.
На данный момент мы рекомендуем держать акции "Газпром нефти" с целевой ценой 542,8 руб. Апсайд составляет 4,1%.