"Газпром" может отказаться от дивидендов или снизить норму выплат

Что происходит с акциями «Газпрома» и самой компанией сейчас? Почему растут на падающем рынке? Вроде бы все хранилища в Европе полностью под завязку. Держать или нет бумаги компании? На эти и многие другие вопросы аналитики отвечали в ходе онлайн-конференции «Как заработать на рынке - в поисках свежих идей» на сайте Finam.ru.

Наталия Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам», считает, что более сильная динамика акций "Газпрома" на сегодняшних торгах может быть связана с тем, что в последние две недели акции газового гиганта почти непрерывно снижались, хотя рынок показывал нейтральную динамику. «На данный момент мы сохраняем нейтральный взгляд на акции "Газпрома". Сочетание рекордной заполненности ПХГ, слабого спроса со стороны промышленности и стабильного предложения делает вероятность значительного роста цен на газ относительно текущих уровней достаточно низкой. При этом при текущих ценах "Газпрома" генерирует отрицательный FCF и наращивает долг, что может вынудить компанию либо отказаться от дивидендов, либо снизить норму выплат, что уменьшает инвестиционную привлекательность компании. Наша целевая цена по акциям "Газпрома" составляет 157,8 руб., даунсайд - 6%», - сообщила Наталья.

По мнению Евгения Локтюхова, руководителя отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ, фундаментально кейс Газпрома не выглядит пока привлекательным - компании надо много сделать инвестиций для восстановления сбыта, в первую очередь за рубежом. «Кроме того, у компании и так большой долг в номинальном выражении - его надо рефинансировать, что в текущих условиях более затратно. А он еще и вырастет в следующие несколько лет заметно. Тем не менее, «Газпром «выглядит несколько недооцененным. И вполне может «ходить за рынком». В частности, при улучшении общерыночного сантимента - его акции могут подняться к 185-190 руб. Конъюнктурным фактором поддержки в ближайшие месяцы может выступить рост цен на газ в ходе стартующего отопительного сезона, вполне вероятный ввиду устойчивого спроса в Азии и Европе. Цены, уже и сейчас поднялись на максимумы с весны. И вполне могут, по мере приближения к зиме, взлететь к уровням начала года. Свободного газа мало. Даже в отсутствие существенной эскалации напряженности на Ближнем Востоке.

«Газпром» оценивается рынком примерно по около нулевой стоимости, в цену акций заложена капитализация “Газпром Нефти” и ничего более. Соответственно, рост цен на нефть поддерживает “Газпром нефть” и акции “Газпрома” дорожают», - уверен Тимур Нигматуллин, старший инвестиционный консультант ФГ «Финам».