"Газпром" может нарастить выручку до 2 трлн рублей по итогам первого квартала
Значительно лучше широкого рынка в конце недели выглядели бумаги Газпрома, причем это сопровождалось высокими оборотами торгов.
Причины мощных оборотов вполне понятны: рост цен энергоносителей вкупе с ожиданием перераспределения потоков на дружественные рынки на фоне проблем с экспортом у глобальных игроков. Ясно, что здесь не обошлось без влияния геополитической риск-премии с долгосрочной прогнозной ценой — 160 руб., но без дивидендов.
С учетом факта роста выручки за счет увеличения продаж газа и нефтепродуктов Газпром имеет возможность на фоне текущей ситуации получить за 1К26 выручку около 1,9–2 трлн руб., что будет на 5–7% превышать уровень аналогичного периода 2025 года. Кроме того, компания продолжает сокращать долговую нагрузку и поддерживать операционную рентабельность: по итогам 2024 года долговая нагрузка по показателю чистый долг/EBITDA снизилась до 2,1х, что отражает умеренный уровень долговой нагрузки.
В 2025 году чистая прибыль составила 1,1 трлн руб., прибавив 13% год к году. Также в 2025-м у Газпрома снизился свободный денежный поток до 4 439 млн руб. из-за роста процентных расходов. Напомним, что в декабре 2025 года совет директоров Газпрома утвердил инвестиционную программу и бюджет компании на 2026 год объемом 1,1 трлн руб.
Мы считаем бумаги Газпрома привлекательными в среднесрочной перспективе.
Снижение долговой нагрузки положительно влияет на финансовое состояние компании, поскольку появилось больше гибкости для инвестиций: снижение долга позволяет компании реализовывать стратегические проекты, в том числе развивать газотранспортную инфраструктуру и осваивать новые месторождения.
Важно и улучшение кредитного профиля компании: по ходу 2025 года Газпром смог добиться снижения соотношения «чистый долг/EBITDA» с 1,8х до 1,68х, что стало минимальным значением за последние годы.
Комментарии