"Газпром" - где расставлены "бычьи ловушки"
Вчерашний выстрел Газпрома наделал шороха. Предлагаю сделать общие выводы, которые касаются подобных случаев. Но сначала о том, что произошло.
Вышла статья в Блумберге, и если верить его инсайдерам, они где-то подглядели проект федерального бюджета, который внесут через неделю. Там якобы заложено снижение налоговых поступлений от нефтегазовых доходов (НГД) в 2025 г. на 30% год к году. Ребята усмотрели в этом план правительства по облегчению налоговой нагрузки на Газпром.
В СМИ разгоняется версия про отмену повышенного НДПИ (600 млрд млрд руб. в год по 2025 г. включительно). Убыток за 2023 г. в 629 млрд сопоставим с этим налогом, т.е. потенциально это позволит Газпрому заплатить таки дивиденды. Государство не в обиде - ему достанется половина, плюс налог на дивы инвесторов и на прибыль от роста котировок, в случае продажи выросших бумаг GAZP.
Где-то тут расставлены бычьи “ловушки” для тех, кто сделал слишком большие ставки на “ракету”.
- Новость может оказаться уткой - всякое бывало, и Блумберг - не исключение (хотя я и не сторонник его демонизации).
- Если присмотреться, эта новость - вообще не новость, а всего лишь расчеты аналитиков Блумберга, исходя из параметров “подсмотренного” бюджета.
- Не забываем про легендарные перевёртыши Газпрома: в любой день могут объявить любое решение!
- Любой актив, который “ракетит” на новостях, может так же стремительно вернуться в исходное положение.
- Даже если Блумберг окажется прав, эффект от снижения нагрузки придет не сразу, а вот покатиться вниз вместе с рынком Газпром может, ведь снижение НГД + рост госрасходов = инфляция и жесткая ДКП.
Что мы должны вынести из подобных историй? Есть такое понятие как “Непросчитываемый риск”, когда от нашего анализа почти ничего не зависит. По сути это опцион: если повезет - можно получить 2, 3, 4х. Если нет - убыток или длительную просадку.
Моя стратегия не предполагает немедленного участия в событиях, которые не получили подтверждения и происходят в основном на эмоциях толпы. Следить, быть в курсе, оценивать шансы - да, действовать реактивно - нет!
Комментарии