«Газпром» - CAPEX растет при снижении долга

Газодобывающая компания представила результаты финансового отчета по МСФО за I квартал 2025 года:

• Выручка выросла на 1,04% год к году и составила 2,8 трлн рублей.
• Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, выросла на 2,5% и составила 694,4 млрд рублей. 
• EBITDA снизилась на 7%, до 844 млрд рублей. 
• Общий долг снизился на 10%, до 6,1 трлн рублей.
• Свободный денежный поток (без учетов депозитов) увеличился на 32%, до 273 млрд рублей.
• Капитальные вложения выросли почти на 33%, до 690,2 млрд рублей.

Финансовые результаты «Газпрома» можно назвать нейтральными — они в целом соответствуют ожиданиям аналитиков. Чистая прибыль во многом оказалась поддержана укреплением рубля — компания получила ощутимую курсовую прибыль за счет переоценки валютных обязательств. Позитивно, что «Газпром» продолжает работать над снижением долговой нагрузки. Но при этом вызывает вопросы значительный рост капитальных расходов — вложения увеличены почти на треть, без понятных экономических объяснений. Такой дисбаланс между сокращением долга и наращиванием CAPEX — сигнал, за которым стоит следить.

Наш таргет по акциям  «Газпрома» — 142 рубля (держать).

Источник