Галактические инвестиции. Перспективы космической отрасли и туризма

В последние годы космическая отрасль стремительно развивается: запускаются новые ракеты, спутники, совершаются межпланетные миссии и туристические полеты. В этой многомиллиардной индустрии сильно влияние частных компаний, таких как Space X Илона Маска и Blue Origin Безоса, но есть и публичные игроки.

В День космонавтики Finam.ru рассказывает о перспективах мировой космической отрасли, туризма, а также об акциях, позволяющих заработать на космосе.

Больше запусков, но меньше инвестиций в космические компании

Космическая экономика добилась заметных успехов за последние пять лет и, как ожидают эксперты, будет быстро расти в течение следующих нескольких десятилетий. По подсчетам аналитиков портала E21, в 2022 году в мире запустили в космос рекордное количество объектов. Так, США запустили 1796 летательных аппаратов и лидируют по этому показателю. Следом идет Китай, который отправил на орбиту 131 объект.

По оценкам Торговой палаты США и инвестиционных банков, включая Morgan Stanley и Citigroup, к 2040 году космическая экономика вырастет до более чем $1 трлн и создаст более 1,5 млн рабочих мест. При этом затраты на запуски могут снизиться на 95%. Bank of America дает даже более оптимистичный прогноз. По мнению его аналитиков, к 2030 году космическая экономика вырастет до $1,4 трлн. 

В расширении отрасли ключевую роль сыграли частные и венчурные инвестиции. С 2013 по 2022 годы инвесторы вложили в космическую индустрию более $270 млрд. Однако, как показало исследование нью-йоркской компании Space Capital, в 2022 году частные инвестиции в космическую экономику сократились на 58% по сравнению с 2021 годом. Как утверждают эксперты, внешнее давление на отдельные компании, которое ожидается в этом году, положительно повлияет на отрасль в целом. 

«Качественные компании с положительными результатами и сильным руководством будут продолжать получать финансирование, хотя его объем скорее будет соответствовать средним историческим показателям. Мы считаем, что сокращение спекуляций приведет к меньшему числу конкурентов и большему кадровому резерву, что сделает следующие два года привлекательным временем инвестиций в космические технологические компании», - говорится в отчете Space Capital.

«Роскосмос» терпит убытки и планирует строительство орбитальной станции на 600 млрд рублей

В 2022 году российская космическая индустрия переживала сложные времена. Государственная корпорация «Роскосмос», управляющая всей отраслью страны, понесла убытки в размере около 50 млрд рублей, что на 60% больше, чем в 2021 году. В интервью «Ведомостям» гендиректор «Роскосмоса» Юрий Борисов назвал их основной причиной систематический срыв сроков сдачи продукции. По его словам, из-за ненадлежащей организации работы компании брались за выполнение госзаказов, но не выполняли их в срок. При этом свои обязательства по сдаче продукции не выполнили ни в 2021-ом, ни в 2022-ом годах практически все ведущие предприятия госкорпорации. 

Усугубили ситуацию и западные санкции, из-за которых «Роскосмос» вынужден был отказаться от ряда международных проектов. Например, в 2022 году были разорваны контракты с США на поставку 12 двигателей для ракет Antares и с британской компанией OneWeb стоимостью $1,2 млрд на 21 запуск ракет «Союз-2».

Несмотря на кризис «Роскосмос» не отказывается от одной из своих масштабных задач - строительства Российской орбитальной станции (РОС). Предварительно оно оценивается в более чем 600 млрд рублей. Об этом сообщил «Интерфаксу» первый заместитель гендиректора «Роскосмоса» Андрей Ельчанинов. Он подчеркнул, что эта сумма не конечная, но включает в себя все корабли и инфраструктуру. Ельчанинов признал, что 600 млрд рублей - «цифра весомая», и подчеркнул, что «Роскосмос» «максимально щепетильно относится ко всем техническим решениям, понимая всю степень финансовой нагрузки на экономику страны».

На фоне этой новости акции РКК Энергия прибавили более 20%. Российская «Ракетно-космическая корпорация "Энергия" имени С.П. Королева» остается одним из ведущих ракетно-космических предприятий России. "Энергия" разрабатывает автоматические космические и ракетные системы, собирает космические корабли "Союз" и "Прогресс", которые используются для полетов и работы на МКС. Компания совместно с «Роскосмосом» разрабатывает эскиз РОС. На 11 апреля стоимость акции РКК Энергия составляла 16,9 тыс. рублей.

Что ждет космический туризм?

Одно из самых перспективных направлений отрасли - космический туризм. Согласно исследованию Grand View Research, размер мирового рынка космического туризма в 2022 году оценивался в $695,1 млн. Как ожидается, его совокупный годовой темп роста составит 40,2% с 2023 по 2030 годы. Обеспеченные люди проявляют большой интерес к космическим полетам и повышенное внимание к исследованиям и разработкам правительств и частных исследовательских организаций и стимулируют рост рынка. На нем доминируют несколько игроков, которые занимают значительную долю. Они планируют исследования и разработки для создания орбитальных и суборбитальных аппаратов для полетов в космос в ближайшие годы.

Наталия Пырьева, аналитик ФГ «Финам», отмечает, что космический туризм довольно долго набирал обороты, чтобы выстрелить от точки «было бы интересно освоить путешествия в космос» до реализации каких-либо проектов. Однако 2021-2022 годы показали геометрическую прогрессию в данном направлении. Только за 2021 год в космосе побывало 13 человек, а за предыдущие 20 лет - 9. По ее мнению, темпы роста индустрии космического туризма будут ускоряться в ближайшее десятилетие.

В прошлом году Space X Илона Маска впервые отправила на МКС корабль Crew Dragon с четырьмя туристами. В 2023 году компания планирует отправить туристов для полета вокруг Луны. Японский миллиардер Юсаку Маэдзава задумал показать космос творческим людям, считая, что полет вдохновит их и в конечном итоге принесет пользу человечеству. В его команду отобрали восемь человек из разных стран. Среди них: американец японского происхождения Стив Аоки, занимавший 11 место в списке лучших диджеев мира, южнокорейский певец Чхве Сын Хён, ирландский фотограф Рианнон Адам, создатель YouTube-канала Everyday Astronaut американец Тим Додд и индийский актер Дев Джоши. Кроме того, совершить полет вокруг Луны на корабле Space X планирует и первый в истории космический турист Деннис Тито вместе с женой. 

Как ожидается, в 2023 году вернется к суборбитальным туристическим полетам и компания Безоса Blue Origin, которая провела уже шесть успешных путешествий с туристами в околоземное пространство.

Ранее компания «Главкосмос» (входит в «Роскосмос») планировала предоставить четыре места в кораблях "Союз МС" для космических туристов в 2022-2023 годах, но пока ничего конкретного о них не сообщалось. На II квартал 2023-го переносила старт коммерческих полетов и компания Virgin Galactic миллиардера Ричарда Брэнсона, но пока есть только новости о том, что другая его космическая компания по запуску спутников Virgin Orbit обанкротилась.

Как выгодно инвестировать в космическую отрасль?

Наталья Пырьева среди наиболее известных имен в космической индустрии выделяет таких гигантов, как Boeing, Lockheed Martin, Raytheon Technologies и Northrop Grumman, а также компании, связанные с космическим туризмом - Virgin Galactic, SpaceX (непубличная) и Blue Origin (непубличная).  По ее словам, если первые - это фундаментально сильные компании, с крупными государственными заказами, передовыми разработками, то вторые - амбициозные и потенциально сильно перспективные, но все же на более далеком горизонте, поскольку пока компании не получают прибыль в силу лишь начала освоения данного направления, проведения тестовых полетов (не всегда удачных). 

«Таким образом, вложение в акции крупных промышленных гигантов сегодня принесет в среднесрочной перспективе умеренную доходность (в том числе, дивидендную) при минимальных рисках, тогда как инвестиции в бумаги представителей космического туризма могут принести сверхдоходность в долгосрочной перспективе, сопряженную с высокими рисками», - подчеркивает эксперт.

Пырьева также обратила внимание на перспективные фонды, связанные с космической отраслью: на узкий SPDR S&P Aerospace & Defense ETF и широкий промышленный Industrial Select Sector SPDR Fund, в котором, в том числе, представлены акции аэрокосмических компаний.

По словам аналитика, делать прогнозы в отношении компаний космического туризма на текущий момент крайне сложно, тогда как гиганты индустрии выглядят весьма привлекательно, но в большей степени это связано с восстановлением авиаотрасли, тогда как космический сегмент остается в стабильным, но сильные темпы роста не наблюдаются.

«На данный момент мы сохраняем оптимистичный взгляд в отношении акций Boeing, которым мы присвоили рейтинг «Покупать» с целевой ценой $254,4 на конец 2023 года, что предполагает потенциал роста на 20% от текущего ценового уровня», - говорит Пырьева.

В то же время она предупреждает, что акции Industrial Select Sector SPDR Fund на сегодняшний день справедливо оценены, но технически выглядят перекупленными, поэтому стоит ожидать коррекции, после которой можно формировать длинные позиции по бумагам.