Фьючерсы на доллар в 2024 году — все еще интересный инструмент?

Фьючерс на доллар в 2024 году сохраняет лидирующие позиции по суммарной активности торгов на бирже. Трейдеры используют этот инструмент в два раза чаще, чем срочные контракты на юань. Но доллар на сегодняшний день является валютой с инфраструктурными рисками. Именно с помощью фьючерса эти риски можно обойти.

Валютные фьючерсы

Торговля фьючерсами — это способ инвестирования, который позволяет спекулировать на изменениях цен базового товара. В качестве последнего может использоваться валюта, в том числе доллар.

Внимание! Доллар постоянно покупают и продают в разных странах мира. Цель трейдера — приобрести валюту как можно дешевле и продать дороже.

Обычно торговля фьючерсами осуществляется исключительно в спекулятивных целях. В планы инвестора не входит фактическая покупка валюты.

Работа с фьючерсами проводится по определенным стандартам, установленным биржей. Контракт заключается на поставку валюты не в настоящее время, а в будущем. Срок окончания действия фьючерса определяется заранее. До даты экспирации (исполнения) инвестор может продать фьючерс в любое время. Некоторые трейдеры являются держателями контракта в течение нескольких часов и даже минут.

Фьючерс на доллар

Долларовый фьючерс обозначается на бирже кодом Si. На зарубежных площадках для пары валют RUR/USD применяются другие тикеры. Контракт подлежит исполнению один раз в квартал. С его помощью можно получить доход на изменении курса доллара без уплаты комиссии за хранение.

Как показывает практика, комиссия биржи и брокеров за проведение операций с фьючерсами ниже, чем при работе с базовой валютой.

Долларовый контракт является одним из самых ликвидных инструментов срочного рынка.

Характеристики фьючерса на доллар:

• контракт включает американскую валюту на сумму 1000 долларов;
• при формировании цены учитывается форвардная премия;
• для совершения сделки по продаже или покупке контракта необходимо иметь на счете гарантийного обеспечения средства в размере около 15–16% позиции;
• срок действия фьючерса истекает в марте, июне, сентябре и декабре;
• для исполнения контрактов используется цена доллара, зафиксированная на дату экспирации.

Внимание! Фьючерс на доллар — это срочный контракт, который предусматривает заключение сделки между двумя сторонами, не требующей реальной поставки валюты. По сути, это пари, которое заключается относительно будущей стоимости американских денег по состоянию на дату экспирации. Покупка фьючерса обходится в шесть раз дешевле, чем приобретение самой валюты.

Кроме стандартных срочных контрактов на Московской бирже, инвесторам предлагается вечный фьючерс на доллар. Он имеет аналогичные параметры. Меняется только алгоритм расчета дохода. При этом инвестору не нужно следить за сроками исполнения.

При покупке фьючерса на доллар предполагается уплата форвардной премии. Ее размер соответствует величине безрисковой ставки за определенный период. Это связано с арбитражными сделками, заключаемыми на рынке валют и обеспечивающими возможность существования фьючерсов.

Плата продавцу списывается ежедневно в течение всего срока действия контракта. Она меньше размера комиссии за хранение валюты, а иногда и за ее покупку.

Преимущества фьючерса на доллар

Несмотря на то, что рынок Китая является вторым по величине в мире, и Россия в последнее время обратила свое внимание на Восток, во всех странах без исключения доллар выполняет роль базовой расчетной валюты. Цены ключевых товаров и ресурсов, включая нефть и золото, выражаются именно в американских денежных единицах.

Риски применения санкций в отношении НКЦ на сегодняшний день являются опасным фактором. Под их влиянием спотовый доллар приобретает характеристики инструмента, нежелательного для российского инвестора. При работе с ним в любой момент возможно возникновение сбоев. В такой ситуации фьючерс на доллар является оптимальной альтернативой спотовой валюты. Сделки с этим инструментом заключаются на Московской бирже, а расчеты осуществляются в рублях.

Эффект плеча

При заключении сделок с фьючерсами предоставляется беспроцентное кредитное плечо. Инвестору не нужно оплачивать полную стоимость контракта. Размер гарантийного обеспечения постоянно меняется. Он может составлять менее 10 тысяч рублей за фьючерс на 1000 долларов. Это минимальная сумма, которая должна храниться на счете для открытия позиции и ее поддержания.

Благодаря этой особенности фьючерс обретает характеристики мощного инструмента для хеджирования и применения спекулятивных стратегий. Не имеет значения тип сделки. Это может быть лонг или шорт. Дополнительные комиссии отсутствуют во всех случаях, как при использовании маржинальных средств, так и при открытии коротких позиций.

Внимание! Неквалифицированные инвесторы для работы с фьючерсами должны пройти специальное тестирование.

Пример сделки с долларовым фьючерсом

В течение квартала курс доллара меняется, как правило, от 2% до 5% в сторону увеличения или снижения. Такие колебания не имеют существенного значения. Для заработка на низкой волатильности требуется наличие финансового рычага, в качестве которого применяются фьючерсы.

В октябре 2023 года курс доллара поднялся выше уровня 101 рубля. Ключевая ставка в то время составляла 13% и продолжала расти. Для продажи фьючерса требовалось наличие на счете 17 тысяч рублей.

В декабре наступила дата экспирации. Стоимость доллара снизилась до 91 рубля. Разницу цен в размере 10 тысяч рублей получил продавец. При вложениях в сумме 17 тысяч рублей доходность составила почти 59%.

Ликвидность

Объемы торгов фьючерсов повышаются с приближением даты экспирации. Ликвидность постепенно перетекает в контракты, исполнение которых является более отдаленным.

Инвесторам, планирующим открыть короткую позицию сроком на несколько дней или недель, для экономии на разнице цен покупки и продажи рекомендуется выбрать ближайший фьючерс. При желании продлить сделку достаточно продать старый контракт к моменту завершения срока его действия и приобрести новый.

Разница между спотовым и фьючерсным курсом

Спотовый курс — это котировки, по которым можно купить или продать валюту в настоящее время. Две денежные единицы, которые участвуют в сделке, называются «парой». При использовании спотового курса обмен валют происходит на момент совершения операции или сразу после нее.

Внимание! Поскольку валютные форвардные курсы основаны на спотовом, стоимость фьючерсов имеет тенденцию меняться по мере изменения последнего.

При росте спотового курса стоимость фьючерсов, как правило, повышается, и наоборот. Но так происходит не всегда. Иногда стоимость фьючерсов с отдаленным сроком исполнения остается прежней. Это связано с тем, что изменение спотового курса воспринимается как краткосрочное явление, которое не окажет влияния на цены в долгосрочном периоде.

Выводы

Фьючерсы на доллар и сегодня представляют собой большой интерес для инвестора. Они используются для краткосрочных и долгосрочных сделок с валютой. Фьючерсы не требуют уплаты дополнительных комиссий, которые удерживаются брокерами и банками при проведении операций со спотовым долларом.

Внимание! Главная особенность фьючерса заключается в том, что позиции имеют исключительно расчетный характер. Покупатель и продавец не проводят операций с валютой. Доход формируется из разницы текущей и будущей цены доллара.

За каждый день удержания открытой позиции покупатель платит премию. При этом нет необходимости погашать полную стоимость контракта. Для покупки фьючерса на 1000 долларов необходимо иметь на счете около 20% этой суммы в рублях.

С помощью срочного контракта можно хеджировать риски изменения курса доллара и применять разные спекулятивные стратегии.