Фундаментальные показатели нефтяного рынка остаются не у дел

Поскольку волатильность на глобальных рынках не дает перевести дух нефтетрейдерам, что продолжает способствовать резкому и разнонаправленному движению котировок, мы придерживаемся мнения о том, что динамика цен на нефть сейчас зависит исключительно от колебаний премии за риск, сформировавшейся на фоне геополитической напряжённости и угрозы дефицита предложения на рынке. Так, мы считаем, что фундаментальные показатели нефтяного рынка продолжают оставаться не у дел, будучи не в силах оказать существенное влияние на динамику цен на "чёрное золото". Последнее становится очевидным из событий прошлой недели, когда цены на нефть, торговавшиеся в довольно узком диапазоне, взлетели вверх на $3,0-3,2/барр. в пятницу на спекуляциях о якобы готовящемся вторжении российских войск на украинскую территорию.

Так, по нашему мнению, геополитический фон остаётся ключевым фактором формирования ценовой повестки на нефтяном рынке, а геополитическим пертурбациям не видно конца. Несмотря на то, что 16 февраля напряженность на рынке может значительно разрядиться в случае, если отсутствие боевых действий развеет опасения инвесторов в отношении полномасштабного военного противостояния, мы считаем, что конфликт между Россией и HATO далек от завершения, а волатильность на нефтяном рынке сохранится в ближайшие дни. Учитывая это, а также то, что нефтяные котировки в ходе торговой сессии в понедельник демонстрировали значительные колебания (вплоть до $2,6/барр.), мы начинаем сомневаться в целесообразности их краткосрочного прогноза. Тем не менее мы предполагаем, что нефть марки Brent продолжит торговаться в достаточно широком диапазоне $92-96/барр. на этой неделе, однако не исключаем дальнейшего ее роста в случае нагнетания напряжённости на рынке.