Фундаментально на российском рынке привлекательно выглядят акции технологических компаний

Российский фондовый рынок показывает сегодня небольшой рост после нескольких дней падения. Хотя макропрогнозы в отношении российской экономики улучшаются, и ЦБ России вслед за МВФ допустил рост ВВП в текущем году, ухудшение бюджетной ситуации требует нетривиальных решений, к числу которых можно отнести специальный добровольный взнос в бюджет. Плюс держим в уме политические риски.

Возвращаясь к взносу, то нефтяники пролоббировали освобождение от него, и это можно понять - их ждёт сокращение добычи на 500 тыс. баррелей в сутки в марте, плюс потеря европейского рынка нефтепродуктов, плюс общий рост налоговой нагрузки. Немного спасает девальвация, но покупка акций нефтегазовых компаний - возможно не самая актуальная идея, на фондовом  рынке просто нет достаточно финансовой ликвидности, чтобы поднять акции тяжеловесов. Поэтому игра в основном идёт во втором и третьем эшелонах, которые легче сдвинуть с места.

Наша рекомендация с позиций фундаментального анализа - это акции технологических компаний, они поддерживаются государством и быстро растут, некоторые удваивают бизнес за год, вы по сути покупаете рост.

Positive Technologies остаётся долгосрочным фаворитом, хотя в бумаге и возможна некоторая техническая  фиксация прибыли некоторыми инвесторами. Positive Technologies оценена ниже мировых аналогов по относительным мультипликаторам и может серьезно увеличить дивиденды. Ну а если смотреть на "голубые фишки", то скорее на "Сбер", дешёвое фондирование в сочетание с успешным управлением результирует в рост финансовых показателей, темпы роста кредитования превышают 10%, что неплохо на фоне стагнирующей экономики.