ФСФР продолжает вводить ограничения на обращение акций на иностранных площадках
Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) ужесточила ограничения на размещение и обращение акций российских эмитентов за рубежом, снизив квоту с 35% от общего количества всех размещенных акций той же категории до 30%. Кроме того, введены специальные лимиты для предприятий, имеющих стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства: для них квота установлена на уровне 25%.
Если же стратегический эмитент занимается геологоразведкой и добычей полезных ископаемых на участках недр федерального значения, то порог обращения на зарубежных площадках составляет лишь 5%. Стоит отметить, что ограничения ФСФР касаются только новых размещений. Это означает, что крупным добывающим предприятиям не придется сокращать долю акций, которые уже обращаются за рубежом.
Эти меры, по всей видимости, призваны стимулировать отечественных эмитентов большую долю бумаг размещать в России. Нововведение проходит в рамках предыдущих решений ФСФР. Так, в 2006 году планка для обращения акций за рубежом была снижена с 40% до 35%.
Для отечественного фондового рынка подобные ограничительные меры - скорей положительное событие, поскольку появится больше смысла заводить деньги в России и, соответственно, здесь торговать, считает аналитик ФК "Открытие" Халиль Шахмаметьев. "Можно ожидать, что российский рынок продолжит расти. Причем, если он сейчас уже входит в десятку крупнейших фондовых рынков мира, то ограничения ФСФР - дополнительный стимул", - говорит аналитик. Такие меры способствуют признанию российского рынка в качестве равнозначного другим площадкам, и, как полагает эксперт, через какое-то время это приведет к тому, что имидж отечественного фондового рынка будет поднят.
Аналогичной позиции придерживается аналитик банка "ВТБ 24" Станислав Клещев. "ФСФР продолжает последовательно проводить политику возвращения бумаг, выведенных на западные площадки, на российский фондовый рынок, чтобы ликвидность концентрировалась внутри страны, что должно в итоге обеспечить переход глобальных инвесторов по торговле российскими бумагами из Лондона и Нью-Йорка на ММВБ и РТС", - говорит г-н Клещев. Поэтому действия по сокращения квот он считает вполне обоснованными.
Что касается влияния приказа ФСФР на состояние российских эмитентов, по мнению Халиля Шахмаметьева, по крайней мере, на первом этапе такая мера будет означать, что они не смогут привлечь то же самое количество денег. "По акциям, которые обращаются и в России, и за рубежом, видно, что в нашей стране бумаги торгуются с существенным дисконтом. Это МТС, Вимм-Билль-Данн. Во многом такая ситуация возникает вследствие того, что все-таки в РФ рынок недостаточно ликвиден", - объясняет эксперт. На нашем рынке отсутствуют многие участники, которые просто не могут покупать внутренние акции вследствие ограничений законодательства. Те же самые американские пенсионные фонды не могут покупать российские внутренние бумаги, приводит пример г-н Шахмаметьев.
Антон Старцев, напротив, полагает, что большого влияния на российских эмитентов это снижение планки ограничения не окажет. "Лимиты в 30 или 35% грубо говоря не строгие, потому что, как правило, эмитенты размещают пакеты меньших размеров", - комментирует аналитик.
Если говорить о строгом лимите для стратегических предприятий, занимающихся геологоразведкой и добычей полезных ископаемых, ограничение в 5%, конечно, может отразиться на эмитентах, но, скорее всего, оно повлияет на пропорцию размещения на отечественных и западных площадках, а не на само решение о размещении, считает г-н Старцев. Кроме того, некоторые аналитики указывают на то, что, по большому счету, все крупные стратегические предприятия уже разместили свои бумаги на иностранных площадках, поэтому такая мера не окажет сильного влияния на рынок.
Таким образом, в целом постановление ФСФР носит неоднозначный характер. "С одной стороны оно будет способствовать росту ликвидности российских торговых площадок, с другой стороны может значительно ограничить компании в возможностях привлечения средств и способствовать появлению новых "серых" схем", - заключают аналитики ИК "Файненшл Бридж".
Мария Привалова, Finam.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | B | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C |  |
| ПОЛИТИКА | ||
| МИД РФ: Россия не намерена отказываться от диалога с США по ПРО | C | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| В 1-ом пол. 2008 г. предприятия Группы ЧТПЗ на 10% сократили объем отгруженной продукции потребителям | C | |
| Уралмаш и ABB Industries FZE начинают сотрудничество | B | |
| Лебединский ГОК расширил список долгосрочных отношений с металлургическими комбинатами России и Украины | B | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный