ФСФР планирует расширить участие розничных инвесторов на финансовом рынке

Правительство РФ своим Распоряжением от 29 декабря 2008 года №2043-р утвердило Стратегию развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года. "Целью данной Стратегии является обеспечение ускоренного экономического развития страны посредством качественного повышения конкурентоспособности российского финансового рынка и формирования на его основе самостоятельного финансового центра, способного сконцентрировать предложение широкого набора финансовых инструментов, спрос на финансовые инструменты со стороны внутренних и внешних инвесторов и тем самым создать условия для формирования цен на такие финансовые инструменты и соответствующие им активы в Российской Федерации", - говорится в тексте документа.

В ФСФР обеспокоены ухудшением конъюнктуры развития мирового рынка и опасаются экспансии действующих финансовых центров в страны с развивающимися экономиками. Создание собственного самостоятельного финансового центра в России станет, по мнению авторов стратегии, одним из важнейших признаков конкурентоспособности национальной экономики, а также ее политического суверенитета.

В общих чертах, решение поставленных задач выглядит следующим образом: необходимо повысить емкость и прозрачность финансового рынка; обеспечить эффективность рыночной инфраструктуры; сформировать благоприятный налоговый климат и совершенствовать правовое регулирование на финансовом рынке.

Повышение емкости и прозрачности финансового рынка

Для того чтобы добиться данного результата, в ФСФР разработали ряд механизмов привлечения розничных инвесторов на рынок и защиты их инвестиций. Так, например, будет создан специальный компенсационный фонд, сформированный за счет взносов профессиональных участников рынка ценных бумаг. Средства этого фонда пойдут на выплаты компенсаций участникам рынка в случае потери финансовой компанией способности выполнять свои обязательства перед третьими лицами, а также в случае совершения уголовных правонарушений сотрудниками компании. В случае недостаточности средств фонда рассматривается возможность использовать на соответствующие цели государственные средства.

В дополнение к этому ФСФР считает необходимым создание добровольных компенсационных систем, ужесточение требования к распространению рекламы розничных финансовых услуг и усиление контроля за лицами, распространяющими подобные услуги. Также в помощь инвесторам будет сформирован институт инвестиционных консультантов.

Расширение спектра производных финансовых инструментов и развитие срочного рынка

Недостатком действующей системы регулирования производных финансовых инструментов является несовершенство налоговой и правовой базы. В ФСФР намерены принять меры, направленные на создание более привлекательного по сравнению с конкурирующими финансовыми центрами налогового режима, а также совершенствовать правовую базу. В частности, завершить работу над проектом закона о ликвидационном неттинге, установить требования обязательного мониторинга биржами нестандартных срочных сделок и на законодательном уровне признать, что цены биржевых срочных контрактов на поставку товара являются рыночными.

Создание широких возможностей для секьюритизации финансовых активов

Данная задача требует предусмотреть такие механизмы повышения кредитного качества, как залоговые и номинальные банковские счета, ввести институт общего собрания владельцев облигаций, а также расширить возможности использования субординации выпускаемых ценных бумаг не только для облигаций с ипотечным покрытием, но и в отношении других видов облигаций. Кроме того, планируется предусмотреть меры, направленные на стимулирование инвестирования в инфраструктурные облигации.

Развитие и повышение эффективности инфраструктуры финансового рынка

"В отношении бирж будут установлены более высокие требования по допуску финансовых инструментов к торгам и обеспечению исполнения сделок, совершенных на биржевых торгах, а также требования пруденциального надзора. Также исключительно за биржами будет закреплено право осуществлять листинг финансовых инструментов и допуск ценных бумаг к торгам без осуществления государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и отчета об итогах выпуска ценных бумаг в предусмотренных законами случаях", - говорится в Стратегии развития.

Подлежат расширению полномочия бирж по раскрытию информации о ценных бумагах и об их эмитентах, контролю за уровнем и качеством корпоративного управления в акционерных обществах, ценные бумаги которых допущены к обращению на биржах, и допуску ценных бумаг к обращению, а также за манипулированием ценами и сделками на основе инсайдерской информации.

В целях повышения надежности системы клиринга и расчетов на финансовом и товарном рынках ФСФР намерена создать правовые условия эффективного функционирования института центрального контрагента. Кроме того, планируется совершенствовать работу учетных институтов.

Это лишь некоторые меры, намеченные ФСФР в Стратегии развития финансового рынка РФ. В списке первоочередных мероприятий запланировано внедрение механизмов, обеспечивающих широкое участие розничных инвесторов на финансовом рынке. Сегодня количество индивидуальных инвесторов, напрямую работающих на финансовом рынке, не превышает 1 млн. человек, хотя, по подсчетам ФСФР, эта цифра может достигать до 70% экономически активного населения.

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	В
Макроэкономическая ситуация в CША	D
Макроэкономическая ситуация в России	B
ПОЛИТИКА
Правительство Украины одобрило итоги украинско-российских газовых переговоров	D
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	В
Уровень мировых цен на металлы	С
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
"Северо-Западный Телеком" полностью погасил синдицированный кредит на сумму 50 млн евро	В
"Полиметалл" в 2008 г. увеличил производство золота на 15 %, серебра - на 8%	В
Чистый убыток банка "Возрождение" в 4 кв. 2008 г. составил 133,8 млн руб	В

ПРИМЕЧАНИЕ:

1. Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
2. В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
3. Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.

Инвестиционный фон - негативный