ФРС: за и против сентябрьского повышения ставок

Kathy Lien, Chief Currency Strategist, Daily FX

ФРС: за и против сентябрьского повышения ставок

Вчера торги прошли спокойно. Количество проданных домов оказалось немного выше ожидаемого аналитиками, но близким к пятилетнему минимуму. Предложение домов достигло максимума с 1991 года, медианная цена дома упала на 0,6% с прошлого года. Отчеты по жилищному рынку, вряд ли, подскажут ФРС решение относительно повышения ставки. Ожидания повышения ставки снизились в связи с успокоением рынка. Хотя, безусловно, снижение ставки станет следующим движением ФРС, говорят, это случится в октябре, а не в сентябре. Инъекции и снижение учетной ставки стали достаточными мерами для снятия стресса с экономики. Ставка ФРС была ниже таргета в 5.25% с начала августа. Главы ФРС Poole, Lacker and Fisher спрогнозировали восстановление экономики и стабильность рынка труда, чтобы успокоить рынок. Знатоки ФРС John Berry и Greg Ip написали исчерпывающий трактат относительно того, почему повышение ставки в сентябре возможно, но не обязательно. На этих выходных Greg Ip привел 6 способов, кроме повышения процентной ставки, с помощью которых ФРС может подстегнуть рынок, перед тем как прибегнуть к снижению процентной ставки. Тем временем, причины снижения ставки ФРС остаются до сих пор весьма убедительными. Несклонность к риску на финансовых рынках высока, так как инвесторы любого порядка остаются в поле наличности или как можно ближе к нему. Снижение ставки необходимо не только для удешевления займа, но и для снижения отдачи от вложений, которое вынудит инвесторов идти на больший риск ради прибыли. На уровне потребителя переоценка ставки по залогам не достигнет максимума до октября. Кредиторы уже увеличивают процентные ставки на все продукты от залогов до счетов на кредитных картах. Корпоративная прибыль продолжает снижаться. Данные по рабочим местам вне аграрного сектора за август, сентябрь, октябрь не должны нас порадовать. Если ФРС не хочет увидеть еще одно падение индекса DOW на 1000 пунктов, у него не останется выбора относительно снижения ставок в сентябре. Как и ФРС, ЕЦБ не определился до сих пор с ставкой. Трише вчера не оправдал ожиданий и не выдал никакой новой информации о своем намерении повысить ставку. Трише заявил, что решение использовать слова «сильная бдительность» было принято до беспорядков на рынке. В нынешней ситуации решение относительно действий 6 сентября будут принято именно в этот день. Учитывая обстановку на рынке, мы предполагаем, что все центральные банки будут держаться осторожной политики и откажутся от повышения ставки. Стоит напомнить, что немецкие и французские банки стали жертвами кризиса на рынке sub-prime в США.