ФРС теперь зависит от Китая
Госпожа Йеллен в своем заявлении, была мягка, причем очень мягка. Очень важно то, что глава ФРС, в данный момент оценивает условия для экономики США хуже, чем это было в декабре и что еще более важно, так это то, что в своей речи, она посвятила много внимания внешним факторам. По сути, Йеллен на вчерашнем заседании заявила, что политика ФРС зависит не только от экономики США, но так же и от состояния мировой экономики.
По нашим наблюдениям, еще никогда глава Центрального Банка США не обращал столько внимания внешним факторам и тем более, никогда не намекал на зависимость политики ФРС от состояния дел в мировой экономике. Это, по сути, в какой-то степени революция.
Сказать точно, почему риторика ФРС была таковой невозможно, но некоторые предположения сделать можно.
Мы писали о том, что в прошлом году Китай тратил свои резервы для поддержания экономики, и это действие можно было сравнить с фактически работающим "долларовым" печатным станком, поскольку все те доллары, которые тратил из резервов Китай, наполняли финансовую систему мира. Ввиду этого, перед новым годом и сразу после него, всего за одну неделю ФРС совершил операцию обратного РЕПО, по активам находящимся у него на балансе на сумму равную около 700 млрд. долларов, что примерно равно объему сократившихся резервов Китая. Это де факто, явилось изъятием ликвидности путем использования финансовых инструментов, поскольку ФРС, таким образом, изъял из системы эти 700 млрд. долларов.
Если ФРС в этом году не будет учитывать позицию Китая, который считает быстрое ужесточение политики ФРС вредным для себя, то Китай продолжит тратить свои резервы быстрым темпом и соответственно наполнять ими финансовую систему. ФРС в этих условиях окажется в очень не простой ситуации, при которой он должен будет опять быстро стерилизовать высвободившуюся денежную массу. Однако операции по обратному РЕПО, имеют свои ограничения, и вряд ли ФРС смог бы повторно изъять очередные 500 или 700 млрд. долларов, не вызвав при этом проблем. Ведь отзывая таким образом деньги, ФРС де факто продает активы с своего баланса, то есть казначейские и ипотечные бумаги США. И очередная гонка с Китаем, могла бы привести к очень плохим последствиям для государственного долга США.
Вероятно, ввиду этого ФРС не может не слушать Китай и участвовать в подобной гонке. Поэтому пусть не открыто, но ФРС зависим от Китая, поскольку в гонке изымания долларов и трат резервов, ФРС может запросто проиграть.
Примечательно, что Китай с февраля резко сократил свои расходования резервов и вот теперь ФРС, де факто обратил внимание на перспективы и состояние китайской экономики, практически отрыто заявив, что теперь политика ФРС, в том числе зависит и от экономки Китая. Возможно, ФРС и Китай договорились о взаимодействии и спасение двух экономик, теперь дело общее.