ФРС США сохранила ставку, а курс доллара вырос

Индекса доллара по итогам торгов в среду поднялся почти на 0,7% и в четверг утром DXY опять торгуется возле 100,0. ФРС вчера ожидаемо сохранила ставку на прежнем уровне (3,5-3,75%). При этом глава регулятора Дж. Пауэлл заявил, что регулятор не будет снижать ставку, если не увидит прогресса в замедлении инфляции. Пара EUR/USD на этом фоне опять опустилась к отметке 1,146. Схожим образом двигается сейчас и британский фунт, курс которого снизился к доллару до 1,326, то есть приблизился к минимумам прошлой недели. Банк Японии сегодня провел заседание, сохранив ставку на прежнем уровне (0,75%). ФРС и БЯ отметили, что скачок цен на нефть может оказать повышающее давление на потребительскую инфляцию. Китайский юань тоже ослаб к доллару и торгуется на уровне 6,9.

Совершайте привычные сделки с долларами США через «Финам» на внебиржевом рынке по выгодному курсу с минимальными рисками блокировки валютных активов зарубежными регуляторами.

По итогам вчерашнего заседания ФРС сохранила учетную ставку без изменений на уровне 3,5-3,75% годовых, как и ожидалось. Это уже второе заседание, на котором регулятор не меняет ДКП. За снижение ставки на 25 б.п. высказался лишь один участник заседания — член совета управляющих ФРС Стивен Миран.

Большинство экспертов, опрошенных Reuters, считают, что ФРС возобновит снижение ставки во втором квартале — вероятно, в июне, сразу после того, как в мае истекут полномочия нынешнего главы ФРС Дж. Пауэлла, хотя данные с ресурса FedWatch этого не показывают. Следующее заседание ФРС по ДКП запланировано на 28-29 апреля. Сейчас вероятность сохранения ставки на нем оценивается рынком в 96%.

В итоговом пресс-релизе ФРС признала, что последствия событий на Ближнем Востоке для экономики США остаются неопределенными. Поэтому руководство регулятора по-прежнему ожидает одного снижения ставки федеральных фондов в этом году и еще одного в 2027 году, как и в декабрьских прогнозах, хотя сроки остаются неясными. Важно, что Председатель ФРС Дж. Пауэлл заявил, что регулятор не будет снижать ставку, если не увидит прогресса в замедлении инфляции. При этом он предупредил, что рост цен на энергоресурсы из-за ближневосточного конфликта будет способствовать росту инфляции в стране.

Американский Центробанк вчера объявил об улучшении ожиданий по росту экономики США в ближайшие годы: ФРС прогнозирует рост ВВП в этом году на 2,4% (в декабре ожидалось 2,3%), на 2027 год оценка улучшилась с 2% до 2,3%. Прогнозы по инфляции на 2026-2027 год ухудшились: ФРС ожидает, что к концу 2026 года инфляция в США составит 2,7% вместо 2,4%. В 2027 году ожидается инфляция на уровне 2,2% против 2,1% ранее. При этом прогнозы по ставке не изменились: ожидается, что ключевая ставка к концу 2026 г. будет на уровне 3,4%, а в 2027 году — на уровне 3,1%.

Таким образом, позиции доллара за прошедшие сутки несколько усилились, чему способствовала ужесточение риторики ФРС и новая волна повышения цен на нефть: котировки Brent восстановились до $114/барр.

С начала этой недели цена на нефть быстро идет вверх, прибавив около 14%. Вчера стоимость Brent превысила $110/барр после сообщений о том, что Иран выпустил предупреждение об эвакуации с нефтяных объектов по всему Персидскому заливу, а Израиль нанес удар по иранскому газовому месторождению Южный Парс, крупнейшему в мире объекту такого рода, что привело к росту цен на природный газ в Европе еще на 8%. В такой ситуации курс доллара остается более востребованным, чем европейские или азиатские валюты.

Статистика по США, опубликованная накануне показала, что в феврале цены производителей выросли на 0,7% м/м, что выше показателя января в 0,5% и значительно превышает прогнозы в 0,3%. Это самый большой рост цен производителей за семь месяцев. При этом базовый индекс цен производителей (PPI) вырос на 0,5% после роста на 0,8% в январе, но выше прогнозов в 0,3%. В годовом исчислении общая инфляция производителей подскочила до 3,4%, достигнув самого высокого уровня за год, по сравнению с 2,9% в январе, хотя ожидалось 2,9%. Базовая инфляция производителей также подскочила до 3,9%.

Новые заказы на промышленные товары в США в январе 2026 года выросли на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и составили $620,1 млрд против снижения на 0,4% в предыдущем месяце и соответствовали прогнозам. Этот резкий рост был обусловлен увеличением на 0,3% производства товаров длительного пользования. Без учета транспортных заказов объем вырос на 0,4%.

Банк Японии этим утром оставил ключевую краткосрочную ставку без изменений на уровне 0,75% - это самый высокий уровень с сентября 1995 г. Руководство БЯ придерживается мнения, что экономика Японии умеренно восстанавливается, но предупредило, что эскалация напряженности на Ближнем Востоке омрачает эти перспективы. Были подчеркнуты геополитические риски, идущие от энергетических рынков, также глобальные экономические тенденции, поскольку они влияют на экономику Японии и инфляцию. БЯ дал понять, что может скорректировать ДКП и поднять ставки, если рост инфляции в стране усилится. Японская иена сегодня реагирует на это укреплением к доллару на 0,3%: курс USD/JPY снизился до 159,4. Теперь все ждут пресс-конференции главы Банка Японии Кадзуо Уэды по итогам заседания.

В четверг очередные заседания проведут Европейский центральный банк и Банк Англии. Ожидается, что оба регулятора сохранят свои ключевые ставки на прежних уровнях (2,15% и 3,75%, соответственно). В США сегодня выходят данные по числу первичных обращений за получением пособий по безработице за неделю.

С конца января индекс доллара устойчиво двигается вверх. На прошлой неделе DXY попробовал пойти выше важного уровня 100,3, но не удачно. Сейчас мы видим новую попытку ретеста этого уровня. Дальнейшая динамика доллара будет зависеть от того, на каком уровне DXY закроет эту неделю.

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 19.03.2026.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».