ФРС США снижает дисконтную ставку с целью увеличения ликвидности экономики
В пятницу Федеральная резервная система США снизила дисконтную ставку (discount rate) с 6,25% до 5,75% годовых, сохранив базовую на уровне 5.25%.
Таким образом, ФРС надеется поддержать ликвидность финансовой системы и не допустить снижения экономической активности. Однако данная мера повышает риск инфляции, в связи с чем, в заявлении о снижении ставки специально оговаривается, что ориентиры FED по базовой процентной ставке (federal funds rate) остаются неизменными - на уровне 5,25%.
"Дисконтная ставка ФРС США определяет стоимость прямых кредитов, предоставляемых американским центральным банком коммерческим банкам. Такое решение ФРС США стало стабилизационной мерой в условиях появляющихся признаков распространения последствий ипотечного кризиса на мировые денежные, фондовые и товарные рынки", - комментируют эксперты Промсвязьбанка.
Дисконтная ставка – самый сильный инструмент и к ее изменению FED прибегает редко; за всю историю FED, с 1934 года, дисконтная ставка менялась 114 раз.
Более гибкий механизм управления осуществляется через ставку по федеральным фондам (Federal Funds Rate) - процентную ставку, по которой банки, члены Федеральной резервной системы торгуют друг с другом краткосрочными кредитами федеральных фондов. Если дисконтная ставка устанавливается высшим руководящим органом – Советом управляющих FED, то ставка по федеральным фондам находится в компетенции Комитета по операциям на открытом рынке (Federal Open Market Committee, FOMC). "В конечном счете, доходности финансовых инструментов определяются рынком, но процентные ставки центрального банка дают сильнейший ориентир для всех прочих ставок, что подтверждается наблюдаемой очень сильной корреляцией между Federal Funds Rate и доходностями государственных облигаций, в особенности – краткосрочных", - говорят аналитики ИК "Проспект".
После снижения discount rate резко взлетели котировки фьючерсов на фондовые индексы США. Так цена сентябрьского фьючерса на индекс Standard & Poor's 500 к 16:20 МСК выросла на 21,5 пункта (1,51%) относительно уровня закрытия предыдущего рабочего дня - до 1446 пунктов, на индекс Nasdaq-100 - на 34,75 пункта (1,87%), составив 1891,25 пункта. Котировка сентябрьского фьючерса на индекс Dow Jones Industrial Average к этому времени увеличилась на 146 пунктов (1,13%) и составляла 13090 пунктов.
Торговля фьючерсами на процентные ставки показывает, что рынки ожидают от ФРС снижения стоимости денег на четверть процентного пункта с нынешних 5,25% годовых. "Кроме того, не надо забывать, что в случае резкого ухудшения ситуации на финансовых рынках, ФРС может провести так называемое межмитинговое (или селекторное) заседание FOMC, спрогнозировать сроки которого не представляется возможным", - считают в компании "Проспект".
Решение ФРС временно снизить учетную ставку на 0.5% до 5.75% не замедлило сказаться на валютном рынке, где под давление попал американский доллар, в то время как евро, фунт, канадский и австралийский доллары укрепили свои позиции. В ФРС также отметили, что риски росту экономики заметно увеличились, и теперь будет доступны кредиты на 30 дней с возможностью их возобновления заемщиком. Эти изменения будут действенны до тех пор, пока ФРС не увидит существенного улучшения ликвидности на рынке. ФРС продолжит принимать в качестве обеспечения широкий набор инструментов, включая ипотечные закладные и связанные с ними активы.
Между тем, замечает Станислав Клещев, зам. начальника аналитического отдела ВТБ 24, пятничное заявление ФРС США и решение снизить одну из ставок, под которую регулятор выдает кредиты банкам, вселило инвесторам уверенность, что не все так плохо, что ФРС в случае чего готова прийти на помощь. Вследствие чего, начавшееся масштабное движение на мировых фондовых рынках должно подтолкнуть котировки российских акций еще выше. "Скорее всего, в ближайшие дни финансовые рынки будут вести себя также как и после заседания ФРС 7 августа. Тогда инвесторы также довольно резво стали отыгрывать сомнительный позитив заявления FOMC, однако все усилия поднять рынки выше были уничтожены очередной порцией негатива от банков, пострадавших от ипотечного кризиса. По всей видимости, и этот рост прекратится с появлением новых заявлений о проблемах у хедж-фондов и банков. Поэтому, играя наверх, надо быть готовым продать все при первых же сомнениях в продолжении это движения", - рекомендует эксперт.
Finam.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | B |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | C | |
| Макроэкономическая ситуация в России | ||
| ПОЛИТИКА | ||
| ОБСЕ позитивно оценила выборы в Казахстане | C | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | B | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| "Норильский Никель" осваивает Южную Африку | B | |
| Газпром выкупит собственые акции на сумму 1 млрд руб. в октябре-ноябре | A | |
| Чистая прибыль "Аммофоса" увеличилась в 4.6 раза | A | |
| Ураган Дин привел к сокращению добычи на 10.3 тыс барр в день | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - позитивный