ФРС повысила ставку и мировые индексы
Вчера комитет по открытому рынку США повысил ставку на ожидаемые 5,25 % и развеял опасения инвесторов по поводу ужесточения дальнейшей монетарной политики. Американский регулятор вновь говорит о возможной паузе в процессе поднятия ставки, а вышедшие экономические цифры по ВВП США показывают, что экономика продолжает демонстрировать рост, несмотря на оставшиеся инфляционные риски. Ведущие мировые индексы отреагировали на эту новость резким повышением, растет и российский рынок. Очередное заседании ФРС запланировано на 8 августа.
28-29 июня комитет по открытым рынкам ФРС (FOMC) провел очередное заседание под председательством Б. Бернанке. ФРС в 17-й раз подряд приняла решение повысить базовую процентную ставку на 0,25 п.п. – до 5,25% годовых, что было ожидаемо рынком. Вместе с тем, произошли следующие существенные события: ставка не была повышена сразу на 0,5 п.п. (вероятность этого оценивалась рынком перед заседанием примерно в 12%); подтверждено, что инфляционные ожидания остаются под контролем; из текста заявления Комитета удалена фраза о том, что "может потребоваться дополнительное ужесточение денежной политики". Вместо этого появилась более мягкая фраза о том, что "степень и выбор любого дополнительного повышения ставки, которое может быть необходимо, будет зависеть от данных по инфляции и темпам роста экономики".
Аналитик ИК «Финам» Ольга Беленькая так комментирует заявление регулятора: «Длительные тревожные ожидания рынками весьма агрессивного заявления FOMC, возникшие после жестких антиинфляционных высказываний Б. Бернанке и других представителей ФРС в течение июня, не подтвердились, что является явным позитивом для развивающихся рынков и может способствовать возвращению части капиталов западных фондов после панического бегства в мае-июне». Однако, по ее словам, заявление сохраняет неопределенность в отношении будущей политики, что, скорее всего, будет поддерживать высокую волатильность на мировых рынках в зависимости от публикуемых экономических данных.
Наблюдатели называют реакцию рынков на комментарии ФРС относительно перспектив дальнейшего роста ставок «вздохом облегчения после нескольких недель напряженного ожидания». Но надо признать, что российский рынок растет уже третью сессию подряд и прибавил за это время более 6%, несмотря на ожидаемое повышение ставок со стороны ФРС. Аналитики «Банка Москвы» видят тому две причины: «улучшение конъюнктуры на мировых рынка сырья» и «относительная стабилизация на фондовых площадках развивающихся стран». Все это, по мнению экспертов, значительно повышают привлекательность российских акций, особенно после 30%-ой коррекции.
По прогнозам БД «Открытие», целью движения по индексу РТС может стать отметка 1500 пунктов. Растут котировки американских акций, растет и стоимость нефти.
Что касается долгосрочных прогнозов по ставке ФРС, аналитики УК «Парма Менеджмент», прогнозируют ее снижение в ближайшие месяцы или годы. Поскольку, по их мнению, уже сейчас уровень ставки ФРС находится на слегка «запретительных» уровнях, негативно воздействуя на экономику: «Нейтральный уровень ставок находится около 5%, что может быть подкреплено следующими расчетами. Ожидаемые темпы инфляции составляют около 2.5%, а экономического роста – 2.4% (прогноз PWC до 2050 года), в результате ожидаемый номинальный рост американской экономики составляет порядка 5%», - объясняют в «Парма Менеджменте». Аналитики отмечают, что превышение доходностью этого уровня не может продолжаться долгосрочно, поскольку будет отвлекать финансовые ресурсы из экономики и приведет ее к недоинвестированию. По существующему правилу, напоминают эксперты, безрисковые ставки приблизительно равны ожидаемому номинальному росту. Также они отмечают, что уровни ставок выше 5% относятся в основном к долгосрочным ставкам. ФРС регулирует, прежде всего, краткосрочные ставки, которые исторически были значительно ниже долгосрочных (среднегодовая доходность облигаций США в прошлом веке составляла 5%, краткосрочных – 3%). «Поэтому мы убеждены, что ставки в ближайшие месяцы или годы пойдут вниз», - заключают в «Парма Менеджменте».
Finam.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | A | |
| Макроэкономическая ситуация в России | B | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Собрание акционеров Arcelor решит судьбу сделки с Северсталью | A | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| "Итера" продает "Сибнефтегаз" Газпромбанку | B | |
| "Ростелеком": предварит. обзор результатов 2005 года по US GAAP | B | |
| Evraz Group созывает внеочередное собрание акционеров 24 июля | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - положительный