ФРС оставит ставку на прежнем уровне

Начало наземной операции Израиля в секторе Газа, падение рынка акций в США, предстоящее заседание комитета по открытому рынку ФРС США (обратим еще внимание на заседания Банка Англии и Банка Японии) и публикация макроэкономической статистики (прежде всего, данных о росте ВВП в еврозоне и октябрьской статистики по рынку труда в США), по всей вероятности, определят ход торгов на рынках капитала за рубежом в течение текущей торговой недели.

Индекс S&P 500 уже снизился от предыдущего максимума на 10,63%, однозначно пробил вниз нижнюю границу годового восходящего канала, сформировавшегося с октября прошлого года, и достиг нижней границы нового краткосрочного трехмесячного нисходящего коридора. Обострение геополитической ситуации, как ни странно, придавило цены на нефть – Brent снижается находится на уровне 88,07 долл. за баррель (-1,27%), но предсказуемо повысило спрос на золото, которое перевалило за 2000 долл. за тройскую унцию и сдерживает рост доходности казначейских облигаций США.

Не думаем, что инвесторам стоит беспокоиться по поводу предстоящего заседания комитета, даже несмотря на резкий рост ВВП США по итогам III квартала (+4,9%). Данная статистика полностью подтверждает правоту ФРС, выбравшего путь неумолимого повышения процентной ставки, несмотря на постоянные предупреждения о возможной рецессии в результате таких действий. Номинальные темпы прироста составили 8,5%, и какой разительный контраст со II кварталом прошлого года, когда при таких же высоких номинальных темпах роста было зафиксировано снижение ВВП. Почему? Да потому, что тогда инфляция в США находилась на уровне 9%, и именно ее высокий уровень (а не спад деловой активности или уровня потребления) и определил минус по ВВП США в течение I-II кварталов 2022 года. А сейчас дефлятор ВВП США снизился до 3,5%, а вышедший индекс цен, рассчитанный на основе потребительских расходов населения (Core PCE Price Index) составил 3,7%. И это прямой результат повышения ставки по федеральным фондам. Так что при такой динамике основных макроэкономических показателей (напомним еще, что за последние полтора месяца количество безработных в США выросло на 132 тыс. человек) ФРС оставит ставку на прежнем уровне.