ФРС на майском заседании уже не будет медлить

Доходности по 2-летним трежерис достигли 2%. Как правило, доходности двухлетних гособлигаций США находятся вблизи уровня ставки, либо указывают ожидание рынка по движению ставки ФРС. Сейчас наблюдается значительное расхождение между ставкой и доходностями. Более того, доходности по коротким трежерис теперь почти такие же как по длинным, что как правило говорит о надвигающейся рецессии. Глава ФРС Пауэлл заявил, что ФРС может пойти на более быстрое сокращение баланса и на повышение ставки сразу на 0,5 п.п. Также Пауэлл подчеркнул, что ФРС не ожидает замедление инфляции с ближайшее время.

Мы думаем, что ФРС на майском заседании уже не будет медлить, поскольку инфляция в США может вырасти ещё больше. Рынок облигаций начинает закладывать более резкий подъем, а рынок акций пока пребывает в относительном спокойствии. Мы считаем, что глобальных поводов для роста рынков сейчас нет, а факторов для падения всё больше. Поэтому пока не рекомендуем открывать позиции по широкому кругу американских акций, за исключением отдельных секторов, которые показывают устойчивость при росте ставок.