ФРС и ее влияние на биткоин
Федеральная резервная система США и ее влияние на биткоин
Почему ставку должны вот-вот снизить, а биткоин падает? Мы же так долго ждали этого решения!
- Федеральная резервная система США объявила в прошлом месяце о предстоящем снижении процентных ставок.
- Это привело к снижению доходности казначейских трежерей.
- Программа обратного РЕПО (RRP) теперь имеет более высокую доходность, чем облигации, и снова привлекает ликвидность
- В ближайшее время ФРС будет повышать процентные ставки.
- По мнению экспертов, в этот период криптовалюты, вероятно, будут чувствовать себя не лучшим образом.
Прогноз Артура Хейса
- Артур Хейс, соучредитель BitMEX, считает, что вопреки ожиданиям, рыночная ликвидность, вероятно, будет более ограниченной в течение следующих двух недель до фактического снижения ставок.
- По его прогнозу, “биткоин в лучшем случае будет колебаться на этих уровнях, а в худшем - медленно снижаться к $50,000”.
- Хейс объясняет это тем, что средства выходят из казначейских векселей и возвращаются в Программу обратного РЕПО.
Программа обратного РЕПО (RRP)
- RRP - это пул денег, который ФРС увеличила во время пандемии в рамках программы количественного смягчения.
- ФРС стимулирует банки размещать деньги в RRP, предлагая им 5,3% годовых на депозиты.
- Однако эти средства “стерилизованы”, так как они находятся “инертно на балансе ФРС и не могут быть вновь использованы в глобальной финансовой системе”.
Казначейский векселя и ликвидность
- Министерство финансов США может привлечь средства из RRP, выпуская казначейские векселя с более высокой доходностью.
- Это увеличивает ликвидность на рынке и, как правило, положительно сказывается на биткоине и других рискованных активах.
- Однако доходность казначейских векселей упала после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл объявил 23 августа о готовности начать снижение федеральных процентных ставок.
- Теперь эта доходность ниже, чем доходность от RRP.
Текущая ситуация
- 23 августа в RRP было размещено почти $313 млрд
- Сейчас эта сумма выросла до $433 млрд
- По словам Хейса, “биткоин - самый чувствительный инструмент, отслеживающий условия долларовой фиатной ликвидности”
- Он отмечает: “Как только RRP начал расти на $120 млрд, биткоин упал в цене”.
Что делать инвесторам? Закупаться дешевым биткоином, пока это возможно. Будут снижаться ставки - будет дешеветь доллар США и дорожать все активы, которые в нем оцениваются.