/франк потихоньку показывает стремление вернуться в 1.17 фигуру

Денис Шевченко, трейдер-аналитик Fxmarketreview.com.

Неопределенность, и как долго она будет продолжаться...

Если посмотреть на финансовые рынки детально, то невооруженным взглядом бросается явная неопределенность среди участников в виду изменений монетарных политик банков, кризисов в США, кризисов ликвидности по развитым экономикам. На валютном рынке динамика кросса EUR\JPY отображает динамику торгов на фондовых площадках в Штатах через ведущие индексы DJIA, Nasdaq, S&P500. То кросс растет на фоне роста USD\JPY, то кросс стоит на месте, а доллар снижается против евро и йены. Это показывает какие-то неопределенные, лихорадочные направления по все тому же carry trade, отголоски которого можно и увидеть через кросс. А вот ситуация с кроссом GBP\JPY совершенно противоположная – у Великобритании сейчас начинаются явные проблемы с ликвидностью, с кредитованием, и кризис с Northen Rock еще у всех в памяти, и к тому же вчера объявили и 7 вспышке ящура официально. Уже нет сомнений, что Банк Англии будет смягчать монетарную политику путем сокращения ставок, однако некоторые считают, что на фоне роста цен на энергоносители и сырье есть вероятность снова возобновления роста ставок, однако их еще и не начали снижать, в отличие от Штатов... Щекотливая ситуация складывается с мсье Трише. Уже поговаривают о том, что на данном этапе нельзя ужесточать политику ЕЦБ в явной мере, однако никаких послабительных признаков со стороны ЕЦБ пока не наблюдается. Наблюдаются возмущенные всхлипывания со стороны производитетелей-экспортеров в Еврозоне, в частности «Аэробус», который заявил, что теряет прибыль в размере 1 млрд евро на фоне роста евро против доллара. Еще весной, до разгара кризисов в августе немецкий концерн БМВ заявил, что потерял в 1 кв 38% прибыли в Штатах из-за роста курса евро. Это одна сторона медали, для европейцев. Теперь, если посмотреть на Штаты, так как совсем другая сторона. Кто сказал, что Штатам сейчас нужен дорогой доллар? Я говорил? Да, я говорил. Теперь считаю, что они и сами понимают, что дорогой доллар только навредит экономике в целом. Если разобраться, то можно заметить, что компании, входящие в такие индексы как DJIA и Nasdaq, преимущественно получают прибыль за пределами Штатов. Это значит, что они к некоторой степени являются импортерами. Если посмотреть на торговый баланс в Штатах, так импорт значительно и превышает экспорт. Посему можно провести здесь аналогию американских производителей с японскими. В то же время на фоне падения доллара против евро американские производители лучше и конкурентнее стали себя чувствовать в Еврозоне. Но это с одной стороны. С другой стороны, все-таки внутри Штатов доллар должен быть сильным, поскольку психологически придает уверенности потребителю внутри страны. В чем проблема в падении цен на недвижимость? В общем-то, проблемы в этом нет, однако рядовой американский обыватель, чувствуя снижение стоимости его недвижимости, считает себя на порядок беднее. В этом и снижение потребительского доверия, а оно является так сказать фундаментом развития в Штатах. Дефолт Штатам, конечно, грозит, однако как в очередной раз конгресс поднял потолок дефицита, так и будет поднимать. Вот занимает вопрос, как же все-таки ЕЦБ будет решать проблему, о которой им уже в лоб говорят. А ситуация щекотливая – немедленно отреагировать – дать задний ход, еще поупрямиться – показать упрямость и тупость. Вчера были опубликованы комментарии президента одного из ФРБ Поллсона, который заявил, что ФРС вовсе не отказался от политики ценовой стабильности, и инфляционное давление наступает «на пятки», посему в любой момент без промедления ставку могут поднять снова на те же 50 б.п. Вот вам и интервенция... Вот вам и первая ласточка. А ведь долго упрямиться ЕЦБ тоже не может, несмотря на «политику невмешательства» со стороны политиков. Я считаю, тем не менее, пыль потихоньку оседает, в частности, на фондовых рынках, золото уже не летит в космос, да и цены на нефть показали коррекцию. И вот сейчас, фунт/доллар продолжает снижение после публикации окончательных данных по ВВП в 2 кв, который, кстати, был пересмотрен с 3.0% до 3.1% в кв\кв. Доллар/франк потихоньку показывает стремление вернуться в 1.17 фигуру, однако в области 1.1690\00 проходит сопротивление, посему с первой попытки это маловероятно. Как лидирующий индикатор по доллару доллар/йена, показав вчера минимумы в области 114.00, отросла к 115.20, и динамика по курсу сохраняется «бычьей». В то же время кросс EUR\JPY не растет, это видно из котировок в паре EUR\USD, а напротив несколько снизился к 1.4120. Тем не менее, я считаю, что до заседания ЕЦБ на следующей неделе евро снижать не будут, в частности возможно только частичное закрытие длинных позиций по евро. А вот на самих комментариях, причем традиционно, очень вероятно начало коррекционного движения по паре. Хотя в следующую пятницу данные по рынку труда в Штатах, которые будут держать в виду своей неопределенности всех участников рынков.