«ФосАгро» - отскок или начало новой эры растущего тренда
Бумаги «Фосагро» в конце недели показали лучший результат на рынке среди базы расчёта индекса МосБиржи.
Тем не менее не стоит считать это началом новой эры растущего тренда. Скорее речь идет о временном отскоке после сильного снижения на минимумы с конца декабря 2022 г. Пока инвесторы не понимают, будет ли компания платить дивиденды, но хорошо уже, что выплаты возможны.
Технически на днях бумаги «Фосагро» наконец-то выпали из боковика вниз, где были достаточно долго. Поэтому для движения в сторону 6500 руб. нужны более весомые причины: например, одобрение выплаты дивидендов.
Что может стать весомым фундаментальным фактором роста? Скорее всего, рост объема производства в натуральном выражении с учётом тренда на снижение цен на удобрения за последние 2 квартала. В 2023 году компания уже нарастила операционные показатели: производство минеральных удобрений и кормовых фосфатов выросло до 11 млн тонн (+2,1% к уровню прошлого года), а производство прочей агрохимической продукции составило около 0,3 млн тонн — во многом из-за увеличения объемов производства DAP/MAP до 4,5 млн тонн (+8,4%), аммиачной селитры до 723 тыс. тонн (+4,4%) и карбамида до 1,7 млн тонн (+ 1,6%). Общие продажи продукции компании в 2023 году выросли до 11,4 млн тонн
(+2% г/г).
Мы рекомендуем держать бумаги «Фосагро» долгосрочно. В качестве основных триггеров роста видим гибкую сбытовую политику и высокую ценовую доступность удобрений. В будущем это позволит существенно увеличить продажи удобрений не только на приоритетный внутренний, но и на ключевые экспортные рынки.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.