"ФосАгро" - волшебство закончилось?
Падение курса рубля и рекордный рост мировых цен на удобрения сделали акции Фосагро одними из лучших бумаг для спекулянтов. Однако, цены на фосфорные удобрения стабилизировались, а рост компании, в свою очередь, замедлился.
Что делать простым инвесторам в данной ситуации? Давайте разбираться.
ФосАгро — российский химический холдинг. Основной бизнес Фосагро — производство минеральных удобрений. Компания является одним из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений.
Холдинг представляет собой крупную вертикально-интегрированную структуру с полным циклом производства фосфорсодержащих минеральных удобрений от добычи фосфатного сырья до конечных продуктов (удобрения, кормовые фосфаты, фосфорная кислота).
Почему больше не растем?
Даже, наверное, стоит переформулировать вопрос. Из-за чего не падаем? Ведь акции компании очень тесно коррелируют с ценами на фосфорные и азотные удобрения, а они, в свою, очередь сильно упали в цене.
Всё дело в курсе рубля — он вновь начал стремительно снижаться. Валютная выручка (экспорт) держит на плаву акции компании, т.к. в рублях, до сих пор ФосАгро зарабатывает приличные деньги.
Сильные стороны компании:
— Высокая маржинальность бизнеса
— Стабильные дивиденды
— Растущие денежные потоки
— Хорошее финансовое здоровье
Слабые стороны компании:
— Высокая зависимость от цен на удобрения
— Перекупленность акций (относительно прогнозных цен на рынке конечных продуктов)
— Укрепление рубля негативно повлияет на стоимость ценных бумаг
Финансовые показатели:
Оценка стоимости
P/E - 5.93
P/S - 1.84
P/B - 5.69
Рентабельность
ROA - 31.0%
ROE - 94.8%
Чистая рентаб. - 31.1%
Долг/EBITDA - 0.63
Что делать?
Если вы долгосрочный инвестор, то переживать не стоит, в долгосроке вы выиграете от ослабления курса рубля и за счёт выплат дивидендов. Людям же, зашедшим в эту историю спекулятивно, лучше выйти из актива, поскольку все среднесрочные прогнозы против роста акций компании из-за стабилизации цен на удобрения.
Что делать тем, кто хочет войти, но понимает что дорого? Ждать отката цен на акции и подбирать в районе уровня поддержки в 5700 руб. за бумагу.