Формула цен на алюминий - конфликт интересов "Русала", ФАС и внутренних потребителей

Акции Русала отреагировали падением более чем на 2% на новость о том, что ФАС возбудила против компании дело из-за неисполнения предупреждения о пересмотре формулы внутренних цен на алюминий. Регулятор считает, что использование европейской региональной премии ставило российских переработчиков в худшие условия по сравнению с зарубежными покупателями, хотя основной экспорт компании сейчас ориентирован на Азию. Ранее Русал в суде назвал претензии антимонопольного ведомства необоснованными.

Для компании главный риск связан не только с возможным оборотным штрафом. Если ФАС добьется изменения формулы, цены реализации алюминия на внутреннем рынке могут снизиться, что окажет давление на выручку компании и рентабельность поставок. Масштаб эффекта пока оценить сложно, поскольку неизвестны будущая формула, объем затронутых контрактов и сроки судебного спора. При этом более доступный металл может поддержать спрос российских переработчиков и частично увеличить продажи.

Умеренно негативная реакция котировок Русала также связана с неопределенностью  возможных финансовых потерь компании. В ближайшее время акции, вероятно, останутся под давлением, а также будут реагировать на любые новости о ходе расследования. Восстановление возможно после появления ясности по формуле цен и размеру взысканий.