Forex: аппетита к риску нет!

Первое, на что во вторник мы хотим обратить внимание - это ухудшение ситуации с аппетитом к риску. Естественно этому есть логическое объяснение: • Напряжённая ситуации в Ливии продолжает обостряться; повысился риск распространения беспорядков на соседние страны. • Вспышка геополитических рисков в Новой Зеландии. Сильное землетрясение в городе Christchurch унесло жизни, по меньшей мере, 65 людей. • Агентство Moody’s пересмотрело кредитный прогноз Японии со "стабильный" на "негативный", сообщив о том, что экономическая и финансовая политика, предпринимаемая Японией "недостаточно сильна для того, чтобы достичь целевого уровня бюджетного дефицита" • Азиатский фондовый рынок во вторник в среднем упал на 2% (Nikkei -1.78%, Hang Seng -2.11%) Применительно к Forex, весь этот новостной фон нашёл отражение в активных покупках доллара США. Мартовский фьючерс на цену 10-ти летних казначейских облигаций США (CME) Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME) Сдерживать дальнейшее укрепление доллара в моменте может ситуации на денежном рынке США. Смещение кривой ожиданий по ставкам вниз предполагает снижение вероятности ужесточения денежной политики за океаном. Спрэд между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями (Bloomberg) Если смотреть на дифференциал процентных ставок между Германией и США, то тут складывается определённое затишье. На протяжении последних двух недель показатель "топтался на месте", что может означать отсутствие у участников рынка новых идей для торговли. Применительно к Forex, нынешний уровень спрэда между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями соответствует уровню EUR/USD в ноябре в районе 1.40-1.42, поэтому потенциал для роста у пары пока-что сохраняется. Другое дело, конечно, это политические риски вокруг Ирландии и Германии, которые в перспективе хотя бы этой недели, вероятно, будут перевешивать весь возможный позитив для евро, к которому относится в том числе публикация в еврозоне в начале неделе сильной макроэкономической статистики (вчера - Composite PMI, сегодня - индекс доверия потребителей Gfk вышел лучше ожиданий (значение 6, прогноз 5.8, предыдущее значение 5.7)). Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe) Судя по динамике курса GBP/USD, всё это напоминает коррекцию к сильному росту на прошлой неделе. Основная идея сводится к тому, что возможное повышение процентных ставок в Великобритании уже давно в цене, и все сейчас ждут новых сигналов от Банка Англии. Иными словами, всё внимание сейчас сконвертирована на публикации завтра "минуток" Банка Англии. В случае если число ястребов в Комитете по денежной политике при Банке Англии увеличится (вероятный кандидат - Чарльз Бин), в моменте это может рассматриваться как фактор в поддержку британской валюты. Однако если Мервин Кинг даст завтра вновь всем понять, что все спекуляции участников рынка по поводу процентных ставок чересчур преувеличены, это может вызвать дальнейшую фиксацию прибыли в паре GBP/USD.