Ford сталкивается с угрозой прибыльности, которую не испытывал с финансового кризиса 2008 года.

Ключевые моменты

Ford Credit является одним из самых прибыльных подразделений автопроизводителя.

За последние два десятилетия Ford Credit понесла только один годовой убыток — в 2008 году.

Электромобили, которые возвращаются по лизингу, потеряли значительную остаточную стоимость, и финансовые подразделения могут оказаться на крючке на миллиарды.

Многие потенциальные инвесторы Ford Motor Company (NYSE: F) не осознают, что один из лучших генераторов прибыли автопроизводителя — это не автомобиль. Верно, Ford Credit, который выступает в роли банковского учреждения для компании, является основным источником прибыли для Blue Oval. Несмотря на то что Ford Credit часто недооценивается и обычно генерирует лишь около 5% дохода в любой данный год, она приносит от 15% до 20%, а иногда и больше, прибыли компании. Вы можете увидеть на графике ниже, что Ford Credit высокоприбыльна, за исключением 2008 года. Давайте углубимся в то, почему и как Ford снова сталкивается с такой серьезной угрозой для прибыли.

Одно из этих не такое же

Создаст ли ИИ первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о небольшой малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Это отличный долгосрочный взгляд на Ford Credit и ее способность генерировать прибыль до налогообложения (EBT). Ford Credit не только является высокомаржинальным бизнесом для автопроизводителя, но и возвращает наличные обратно в материнскую компанию, Ford. На самом деле, только в прошлом году Ford Credit сгенерировала $2.6 миллиарда в EBT и отправила $1.7 миллиарда наличными обратно в Ford, которые могут быть использованы для финансирования роста в области электромобилей (EV), среди прочего, или даже для выплаты прибыльных дивидендов компании.

Ford Credit финансирует некоторые из своих продаж и лизинговых сделок, и для последних банковское учреждение прогнозирует ожидаемые остаточные значения и объемы возврата автомобилей, которые оно сдает в аренду. Фактические поступления, полученные Ford Credit, происходят при возврате арендованного автомобиля, который может быть ниже первоначально прогнозируемой стоимости. Когда это происходит в большом масштабе, это может подорвать прибыльность.

Именно это произошло в 2008 году, когда значительный экономический спад негативно сказался на спросе и ценах на автомобили. Более того, во время финансового кризиса 2008 года кредитные рынки ужесточились, что увеличило стоимость заимствования для Ford Credit. Перенесемся в настоящее время: финансового кризиса нет, но ожидается волна электромобилей, возвращающихся по лизингу, которые значительно менее ценны, чем были недавно, что потенциально оставляет такие организации, как Ford Credit, под угрозой больших убытков.

Годы спустя после того, как потребители и ранние последователи вошли на рынок электромобилей, иногда принимая лизинговые сделки, которые были проще в плане ежемесячных платежей и иногда могли включать стимулы, они теперь возвращаются по окончании лизинга. Кредитное агентство Experian оценивает, что объем возвратов электромобилей достигнет пика в 2028 году с почти 800,000 электромобилей, заполнивших рынок. Мы уже видим движение, при этом ожидается, что электромобили составят 15% от всех возвратов по лизингу к концу 2026 года, по сравнению с только 7.7% в первом квартале.

Почему это важно сейчас

Вот в чем дело: эксперты отрасли ожидают, что стоимость перепродажи этих электромобилей будет примерно на $10,000 меньше, чем прогнозировали финансовые организации автопроизводителей, и может варьироваться от $5,000 до $20,000 меньше, в зависимости от марки и модели. Используя цифру в $10,000, это приведет к общим убыткам в отрасли примерно в $8 миллиардов для ожидаемых моделей, возвращающихся по лизингу в 2028 году — это большие убытки.

Вот хорошие новости для инвесторов Ford и не очень хорошие для Tesla (NASDAQ: TSLA) и General Motors (NYSE: GM). Согласно Automotive News Research & Data Center, Tesla и GM доминировали в объемах лизинга электромобилей в прошлом году. Данные оценивают, что в прошлом году было сдано в аренду примерно 228,000 электромобилей Tesla и почти 102,000 лизинговых сделок для General Motors. Ford находится на уровне около половины от своего детройтского соперника, с чуть более 52,000 лизинговых сделок на электромобили в прошлом году.

Для инвесторов сейчас не время паниковать. Эта ситуация гораздо менее критична и в гораздо меньших объемах, чем ситуация в 2008 году. Хотя автопроизводители с внутренними финансовыми подразделениями, которые сдают автомобили в аренду, вероятно, не смогут избежать убытков от этих возвращаемых электромобилей, это никоим образом не приведет к банкротству автопроизводителя. Тем не менее, возвращаемые электромобили - это развитие, за которым инвесторам необходимо следить до 2028 года, поскольку это может повлиять на конечный результат автопроизводителя больше, чем кто-либо мог бы предположить пару лет назад.

Стоит ли вам сейчас покупать акции Ford Motor Company?

Прежде чем вы купите акции Ford Motor Company, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выявила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас… и Ford Motor Company не была одной из них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $515,294!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,077,442! *

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 914% — это значительно превосходит 184% для S&P 500. Не пропустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возвраты Stock Advisor на 3 апреля 2026 года.

Дэниел Миллер имеет акции Ford Motor Company и General Motors. Motley Fool имеет акции и рекомендует Tesla. Motley Fool рекомендует Experian Plc и General Motors. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод