Ford против Stellantis: какой акций автопроизводителя сейчас выгоднее?

Ford Motor Company F и Stellantis N.V. STLA являются двумя ведущими автопроизводителями в мире. Ford производит, продаёт и обслуживает свои автомобили, грузовики, спортивные внедорожники, электрифицированные транспортные средства и люксовые автомобили Lincoln, в то время как Stellantis разрабатывает, производит и продаёт автомобили под 14 брендами. Оба компании пересматривают свои стратегии, чтобы лучше соответствовать изменяющемуся ландшафту спроса.

С начала года акции Ford упали на 9,8%, в то время как акции STLA снизились на 38%.

Давайте рассмотрим факторы, которые определяют, почему одна акция может быть более привлекательной для удержания, чем другая.

Дело в Ford

Выручка Ford в 2025 году выросла пятый год подряд, что было обусловлено расширением доходной базы, включая новые сегменты, такие как гибридные грузовики, а также более быстрым ростом доходов от подписок на программное обеспечение с высокой маржой.

Ford Pro остаётся ключевым двигателем роста, поддерживаемым сильным портфелем заказов, растущим спросом на грузовики Super Duty и расширением предлагаемых программных и сервисных услуг. Коммерческий и флотский бизнес продолжает демонстрировать двузначные EBIT-маржи. Сила в сегментах автомобилей, программного обеспечения и физических услуг поддерживает динамику этого направления. Прибыль от платных подписок на программное обеспечение в 2025 году выросла на 30%, а ожидается, что прибыль от программного обеспечения и физических услуг вырастет на 6,5% в этом году. Партнёрство с ServiceTitan улучшает цифровые сервисные возможности, позиционируя Ford Pro как основной долгосрочный драйвер доходов компании.

Широкий модельный ряд Ford, поддерживаемый грузовиками F-Series, пикапом Maverick и популярными внедорожниками, обеспечивает надёжную основу для роста. Его гибридная стратегия добавляет устойчивости в условиях эволюции спроса на электромобили. Компания ориентируется на доступные электромобили, построенные на экономически эффективной универсальной платформе, нацеливаясь на модели по более низким ценам, где спрос на электромобили в Соединённых Штатах остаётся более стабильным, а прибыльность более достижима.

Ford Energy является ещё одним стратегическим рычагом с запланированными инвестициями в размере 1,5 миллиарда долларов в 2026 году и целью достижения 20 ГВт ёмкости аккумуляторов к 2027 году. Это стратегическая платформа роста с высокой маржой, которая диверсифицирует доходы за пределами традиционных продаж автомобилей. Ford Energy использует производственные масштабы и преимущества по затратам на LFP аккумуляторы для входа на быстрорастущий рынок хранения энергии. Компания планирует преобразовать часть своего завода по производству аккумуляторов в Кентукки совместно с SK On и выделить мощности в Мичигане для ячеек хранения энергии для жилых нужд. Эта инициатива монетизирует существующие активы аккумуляторов и поддерживает более устойчивую и высокодоходную бизнес-модель со временем.

У данной компании высокий дивидендный доход более 4%, что значительно выше среднего дохода S&P 500 около 1%. Этот высокий доход может привлечь тех, кто ищет стабильный доход в условиях неопределённого рынка.

Тем не менее, сегмент Model e продолжает испытывать трудности из-за жёсткой конкуренции, ценового давления и значительных затрат, связанных с развитием электромобилей нового поколения. После того как в 2025 году были зафиксированы убытки в 4,8 миллиарда долларов, ожидается, что Model e понесёт убытки в размере 4-4,5 миллиарда долларов в 2026 году.

Консенсус-прогноз Zacks для EPS F на 2026 год остался без изменений за последние 30 дней, в то время как для EPS 2027 года он улучшился на 4 цента.

Дело в Stellantis

На 31 декабря 2025 года долгосрочные обязательства компании возросли до 31,8 миллиарда евро с 25 миллиардов евро на 31 декабря 2024 года. Высокий уровень заимствований ограничивает финансовую гибкость фирмы, усложняя поиск новых возможностей для роста.

Stellantis намерена инвестировать 13 миллиардов долларов в течение следующих четырёх лет для расширения своего присутствия на ключевом рынке США и укрепления своей внутренней производственной базы. Это крупнейшая инвестиция в 100-летней истории компании в Соединённых Штатах и будет направлена на запуск пяти новых автомобилей в рамках её брендов в ключевых сегментах, а также на производство нового четырёхцилиндрового двигателя. В результате ожидаются более высокие капитальные расходы в ближайшие годы, что, как ожидается, окажет давление на её денежные потоки.

Stellantis значительно подвержена тарифам и другим торговым барьерам, введённым правительствами различных регионов. В последнее время наблюдается заметное увеличение тарифов и пошлин между Соединёнными Штатами и их ключевыми торговыми партнёрами, включая Китай, Канаду, Мексику и Европейский Союз. Компания в значительной степени зависит от импорта автомобилей и комплектующих из-за пределов Соединённых Штатов, особенно из Канады, Мексики и Италии. Любые сбои в структурах тарифов или пошлин могут повысить затраты и негативно сказаться на доступности сырья, комплектующих и готовых автомобилей. Это, в свою очередь, может привести к росту потребительских цен, снижению спроса и давлению на прибыльность компании. Компания ожидает, что давление со стороны тарифов и сырья останется негативным фактором в 2026 году.

В связи с чистыми убытками, зафиксированными в 2025 году, компания решила не выплачивать дивиденды в 2026 году, что может разочаровать инвесторов, ориентированных на доход.

Тем не менее, Stellantis ожидает сильного роста в 2026 году, обусловленного широким модельным рядом новых продуктов, запущенных в конце 2025 года, нацеленных на неудовлетворённые сегменты рынка, а также дополнительными запусками, запланированными на начало 2026 года. Компания ожидает роста чистых доходов на уровне средних однозначных цифр и низкомаржинальной скорректированной операционной прибыли. Она также ожидает улучшения показателей с первого полугодия до второго.

Консенсус-прогноз Zacks для EPS STLA на 2026 и 2027 годы снизился на 43 цента и 49 центов соответственно за последние 30 дней.

Вывод

Ford получает выгоду от стабильного роста выручки, устойчивого продуктового микса, ориентированного на гибриды и грузовики, и возможностей с высокой маржей через Ford Pro и энергетические решения. Его стабильный дивидендный доход дополнительно увеличивает его привлекательность, особенно в условиях неопределённого рынка.

В то же время Stellantis сталкивается с растущими заимствованиями, значительными обязательствами по капитальным расходам и краткосрочным давлением на денежные потоки, наряду с приостановкой дивидендов после убытков в 2025 году. Хотя её модельный ряд может поддержать восстановление, давление со стороны тарифов и сырья, вероятно, негативно скажется на прибыли.

В целом сбалансированная стратегия Ford, потенциал дохода и более ясная траектория роста, наряду с текущим рейтингом Zacks #3 (Удерживать), делают её более привлекательным и стабильным выбором по сравнению с Stellantis, у которой рейтинг Zacks #5 (Сильная продажа).

Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Радикальная новая технология может принести инвесторам огромные прибыли

Квантовые вычисления — это следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем ИИ.

Хотя некоторые считали, что эта технология находится за пределами ближайшего будущего, она уже присутствует и развивается быстро. Крупные гипермасштабные компании, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle и даже Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, спешат интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.

Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно отобранных акций, которые могут доминировать в области квантовых вычислений в своём отчёте «За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности».

Кевин был одним из первых экспертов, которые признали огромный потенциал NVIDIA в 2016 году. Теперь он обратил внимание на то, что может стать "следующей большой вещью" в области квантового превосходства. Сегодня у вас есть редкая возможность позиционировать свой портфель на переднем крае этой возможности.

Смотрите лучшие квантовые акции сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчёт.

Stellantis N.V. (STLA): бесплатный анализ акций.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод