Фонды продолжают скупать золото
По последним данным World Gold Council, в апреле мировые фонды (ETF) нарастили свои запасы золота в основном за счет прироста в Азии и Северной Америке.
Основные моменты
Прирост запасов золота мировых ETF в апреле составил 115 тонн, а общий объем запасов ETF достиг 3561 тонны золота, что является самым высоким показателем с августа 2022 года.
В апреле наибольший приток наблюдался в Азии — 69,6 тонны, также высокий спрос показала Северная Америка — 44,2 тонны, в то время как Европа снизила запасы золота в ETF на 0,7 тонны.
В течение января — апреля текущего года общий приток золота в ETF составил 342 тонны, том числе в Азии — 104 тонны, в Северной Америке — 178 тонн, и в Европе — 54 тонны.
Наши комментарии
Покупки мировыми ETF продолжают оказывать поддержку высоким ценам золота, и, несмотря на текущую коррекцию, начавшуюся 7 мая, стоимость золота в настоящее время остается на высоком уровне, превышая $3250 за унцию.
На текущий баланс спроса и предложения золота оказывают влияние ожидания по окончательному урегулированию тарифных разногласий США и Китая, геополитическая напряженность в мире, а также динамика ставки ФРС. В случае нормализации торговых отношений США и Китая, а также снижения геополитической напряженности в мире коррекция цен на золото может продолжиться, однако участники рынка ожидают в 2025 году снижения ставки ФРС США, что может поддержать котировки.
Высокая стоимость золота поддерживает финансовые результаты всех золотодобывающих компаний, при этом необходимо учесть, что на фоне укрепления отечественной валюты цена золота в рублях снизилась с начала года с 300 до 260 тысяч рублей за унцию.
Среди российских золотодобытчиков мы выделяем акции Полюса. Однако, учитывая текущий уровень котировок, мы считаем, что в настоящее время акции Полюса оценены рынком справедливо, но в случае смягчения денежно-кредитной политики Банка России акции Полюса могут показать положительную динамику.
