ФОНДОВЫЙ РЫНОК ВО ВТОРОМ КВАРТАЛЕ
2 апреля 2002 г., 12.00
В первом квартале важными событиями, повлиявшими на рынок стали: ограничения экспорта нефти, что повлекло за собой рост цен на нефть и оказало поддержку нефтяным акциям; рост пошлин на ввоз стали в США и Европу, что ограничивает в будущем рынок сбыта сталяных компаний; заседания ФРС и выступления Алана Гринспена, которые в первом квартале носили позитивной характер и вселили оптимизм относительно выхода США из состояния рецессии, однако это означает, что не за горами рост ставок, чего уже начали опасаться инвесторы, поскольку в условиях низких корпоративных прибылях, данный факт сыграет резко отрицательную роль. Среди других событий, повлиявших на наш рынок было изменение прогноза рейтинга со стабильного на позитивный.
На второй квартале запланировано 2 встречи ФРС, на которых должна решиться дальнейшая судьба ставки. Мы считаем, что ставку начнут повышать не раньше середины третьего квартала, однако негативные настроения инвесторов прослеживаются уже сейчас. В следующем квартале, мы ожидаем улучшение макроэкономических показателей США и первые признаки восстановления экономики Европы.
Негативно год начался с точки зрения российских макроэкономических данных: резкий рост инфляции в январе и падение производства, однако во втором квартале мы ожидаем улучшения российских макропоказателей. Рост тарифов естественных монополий также сыграл отрицательную роль на рынке и, поскольку, введение новых тарифов еще не завершено, его влияние продлится и на 2 квартал.
Важными событиями второго квартала также станут конференция в ОПЕК и возможное начало военных действий в Ираке. Если это произойдет, то объем предложений на рынке нефти ограничится, и следствием этого станет рост цен на нефть, что может повлечь за собой преждевременное совещание ОПЕК и Россия в данном случае откажется от ограничений экспорта.
Рейтинг событий
| Событие | Рейтинг | Прогноз влияния на российский рынок | |
| МАКРОЭКОНОМИКА | |||
| Текущая макроэкономическая ситуация в России | C |  | |
| Изменение ставок ФРС в Америке | B | | |
| Общая ситуация на мировом фондовом рынке | A | | |
| Улучшение макроэкономических показателей США | A |  | |
| Улучшение макропоказателей в Европе | B | | |
| Признание России страной с рыночной экономикой | A | | |
| ПОЛИТИКА | |||
| Ожидание начала войны в Ираке | B | | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | |||
| Органичение экспорта нефти | A | | |
| Ввод пошлин США и Европой на ввоз стали | C | | |
| Конференция в ОПЕК | A | | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | |||
| Повышение тарифов в отраслях связи, энергетики, газовой промышленности | C | | |
| Повышение тарифов МПС | C | | |
| Cоздание 7 объединенных межрегиональных АО электросвязи | C | | |
| Опубликование годовых отчетов | B | | |
| Неопределенность прав миноритарных акционеров РАО ЕЭС | B | | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 3 указано знак влияние события на рынок. Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом «А», события имеющие рейтинг «D» по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон во втором квартале 2002 года – ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ