Фондовый рынок в событиях и комментариях

- Советник президента РФ Андрей Илларионов высказал мнение, что "Юганскнефтегаз" будет рано или поздно возвращен прежним владельцам. "Что касается "Юганскнефтегаза", то у страны, которая хочет строить солидное будущее, есть только один способ - возвращение компании собственнику. Более того, я уверен, что это произойдет рано или поздно", -сказал А.Илларионов, отметив, что сейчас трудно сказать, когда это произойдет и при каких условиях. С другой стороны, он заявил о поддержке идеи о возможной приватизации "Роснефти" и "Юганскнефтегаза", добавив, что сейчас это делать преждевременно. По его словам, это станет возможным тогда, когда будут четкие и ясные гарантии того, что компании могут быть проданы открыто, прозрачно и с соблюдением всех процедур. А.Илларионов высказал мнение, что потом историки будут рассматривать передачу "Юганскнефтегаза" бывшим собственникам как небольшой элемент процедуры восстановления прав собственности, которая будет в нашей стране.

- Президент РФ Владимир Путин на совещании в Кремле высказался за упрощение налоговых проверок. Вице-премьер Александр Жуков рассказал о ряде изменений, которые предлагает внести правительство, среди которых поправки в законодательство, дающие «однозначную трактовку норм Налогового кодекса». Правительство также предлагает рассматривать жалобы в специальных подразделениях при налоговых инспекциях разного уровня и строго ограничить сроки выездных проверок, а повторные проверки проводить только "при наличии особых оснований полагать, что был возможен сговор налоговика с проверяемым".

- Заместитель министра экономического развития и торговли РФ Андрей Шаронов считает, что из-за "дела "ЮКОСа" и налоговых претензий к ряду других крупных компаний в России сложился неудовлетворительный инвестиционный климат. "У нас нет прогресса в улучшении инвестиционного климата в стране, позиция бизнеса остается настороженной по отношению к политике правительства", - сказал он, выступая на парламентских слушаниях в Госдуме. "Неудовлетворительный инвестиционный климат в России сложился по итогам "дела "ЮКОСа" и налоговых претензий к ряду крупных компаний.

- Премьер-министр РФ Михаил Фрадков заявил, что признает свою персональную ответственность и ответственность правительства за недостатки при подготовке и реализации закона о льготных выплатах. Он отметил, что те члены правительства, кто допустил просчеты при реализации закона о льготных выплатах, понесут ответственность.

Когда волхвы говорили: «где новорожденное Дитя Царь, Которого звезда обнаружила? Ибо мы пришли поклониться Ему», богоборец Ирод в ярости волновался, замышляя убить Христа. Величай, душа моя, Чистую Деву и единственную Богородицу, родившую Христа Царя. Волхвы и пастухи пришли поклониться Христу, родившемуся в городе Вифлееме. Выведал Ирод время (появления) звезды, под руководством которой волхвы в Вифлееме поклонялись с дарами Христу; но направляемые ею в отечество, они оставили лютого детоубийцу в посмеянии.

Стоит отметить, что любые заявления наших министров являются лишь тонкой политической игрой Кремля. В настоящее время мировое сообщество активно дает понять Президенту и правительству РФ о затормаживании демократизации России, узурпации власти и избирательным действиям подконтрольной прокуратуры. Что ж, мы видим положительную реакцию со стороны Кремля в том плане, что мы уже хотя бы не огрызаемся, мы уже начали реагировать на некорректную политику правительства по монетизации льгот. После уничтожения оппозиции и независимых СМИ наше государство по сути стало марионеточным, без ярко выраженных персоналий в оставшейся псевдооппозиции. Поэтому сами старики вышли защищать себя на улицы российских городов. Страх даже при военной диктатуре может пропасть, если пенсионерка - заслуженный учитель школы – не в состоянии заплатить за коммунальные услуги и купить себе еду. Что же касается заявления Илларионова относительно Юганскнефтегаза, думаю, что это робкая попытка Кремля отвести удар от нашего прав

ителя, найти в конце «козлов отпущения» в виде ненужных министров, либо сделать очередную перестановку кадров.

Но все же это - уже реакция. Значит, не все так безнадежно, и мы будем надеяться, что здравый смысл и ответственность за будущее наших детей в свободной России станет приоритетным в действиях нашего Президента.

Нужно учитывать, что вся политика нашей страны сейчас легла на плечи практически одного человека, склонного при отсутствии оппозиции, здоровой критики, делать ошибки. Но, изучая психологию поведения действий нашего правителя, стоит отметить, что на лицо ряд факторов, позволяющих надеяться на коренное пересмотрение политических преобразований в России. Безусловно, «и все это знают», самым лучшим действием правительства была бы амнистия капиталов, свобода слова и реанимирование работы оппозиционных демократических партий. Считаю, рано или поздно это произойдет. Наш президент достаточно часто действует с опережением и вряд ли захочет остаться один в окружении поддакивателей, ибо «бойся волхвов, дары приносящих».

«Сегодня Христос рождается в Вифлееме от Девы; сегодня Безначальный начинается и Слово воплощается; небесные силы радуются и земля с людьми веселится. Волхвы приносят дары; пастухи дивятся Рожденному. Мы же непрестанно восклицаем: слава в вышних Богу, и на земле мир, в людях благоволение».

Экономика

• - Фрадков считает низкой эффективность работы рыночных механизмов в России. "Зачастую они работают не на приток, а на отток капиталов, используются для ухода от налогообложения", - сказал М.Фрадков. По его мнению, первоочередной задачей является создание для бизнеса четких, пусть и жестких, правил, которые не будут меняться поминутно. Одновременно правительство будет делать все, чтобы защитить государственные институты от попыток их "приватизации".

• Задача удвоения ВВП по-прежнему остается ключевым элементом в политике правительства, заявил премьер РФ Михаил Фрадков, выступая в среду перед депутатами Госдумы. "Для этого есть много неиспользованных возможностей: расширение присутствия российских товаров на рынках, ипотечные кредиты, инвестиции естественных монополий, гособоронзаказ с поддержкой инновационного сектора, поддержка экспорта товаров с высокой долей добавленной стоимости… Нам нужно создавать особые технико-внедренческие зоны, использовать механизм частно-государственного партнерства".

• Россия предпринимает шаги для улучшения отношения инвесторов к российскому рынку, в частности, направленные на повышение защиты акционеров и прав собственности, проведение структурных реформ, заявил журналистам в Лондоне министр финансов РФ Алексей Кудрин. А.Кудрин подтвердил прогноз, согласно которому ВВП России должен вырасти в 2005 г. на 5,8% против 7,1% в прошлом году. Экономический рост, по его словам, связан с экономической политикой, фундаментальными факторами, а также ценами на нефть. "Цены на нефть в 2005 году будут ниже, - сказал он, - Что же касается фундаментальных показателей, то уверен, что они улучшатся". По словам А.Кудрина, предстоящее приближение России к вступлению во Всемирную торговую организацию также будет создавать позитивные ожидания для инвесторов.

Фондовый рынок

Энергетика

ОАО "Оптовая генерирующая компания N5" (ОГК-5), создаваемая в рамках реформирования электроэнергетики, объявило оферту на выкуп акций ОАО "Конаковская ГРЭС" по цене 15,9 рубля за одну акцию. ОГК-5 является "пилотной" компанией, решение о создании которой совет директоров РАО "ЕЭС" принял 3 сентября. В состав ОГК-5 входят, согласно утвержденной правительством РФ конфигурации ОГК, Рефтинская, Среднеуральская, Невинномысская и Конаковская ГРЭС.

Нефтегазовый сектор

"МЕНАТЕП" подал против РФ иск на $28,3 млрд. в рамках Энергетической хартии, ссылаясь на экспроприацию своих инвестиций. Больше похоже на то, что иск призван привлечь внимание общественности к спору компании с государством.

"ЮКОС" ведет сейчас дело в суде Хьюстона, куда он подал иск о добровольном банкротстве с целью защиты своих активов.

Обыкновенные именные акции ОАО "ЮКОС" с 9 февраля исключаются из котировального списка "А" первого уровня и включаются в раздел "Ценные бумаги, допущенные к обращению, но не включенные в котировальные списки" Списка ценных бумаг, допущенных к торгам в НП "Фондовая биржа РТС". Такое решение принято в связи с несоответствием требованиям Правил допуска ценных бумаг к торгам НП "Фондовая биржа РТС".

Глава НК "Роснефть" Сергей Богданчиков не исключает возможности того, что индийская компания ONGC станет одним из акционеров "Юганскнефтегаза". По сообщению индийской прессы, 100-процентная дочерняя компания ONGC - ONGC Videsh Limited - может предложить до $2 млрд. за 15-процентную долю в "Юганскнефтегазе".

Консультанты "Газпрома" по развитию нефтяного бизнеса не исключают возможности осуществления им крупных покупок в РФ. "Газпром", наверняка, будет расширять свое присутствие и в России, и за ее пределами. Но сейчас "Газпром" не ведет переговоров с компаниями "Сибнефть" и "Сургутнефтегаз", - отметил глава UFG Илья Щербович.

ОАО "Сургутнефтегаз" намерено принять участие в аукционах на право пользования недрами углеводородного сырья в Ненецком автономном округе (НАО).

Международное рейтинговое агентство Moody's подтвердило рейтинг эмитента ОАО "Роснефть" на уровне "Ва3". Прогноз рейтинга - "развивающийся".

Телекомы

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило рейтинг ОАО "Ростелеком" до уровня "В+" с "В". Прогноз рейтинга - "стабильный". Повышение рейтинга связано со снижением финансовых рисков и улучшением рыночных позиций компании, отмечает S&P.

Moody's подтвердило основной рейтинг Вымпелкома на уровне "ВА3", прогноз –стабильный.

Межрегиональная инспекция ФНС России по крупнейшим налогоплательщикам N7 по результатам выездной плановой налоговой проверки деятельности за 2001 - 2002 гг. вынесла в отношении ОАО "Дальсвязь" решение о взыскании 718 млн. руб. (461,8 млн. рублей - налоги и 256,2 млн. рублей - штрафы и пени). ОАО "Дальсвязь" является базовым оператором связи в Дальневосточном федеральном округе. Основным акционером "Дальсвязи" является ОАО "Связьинвест", которое владеет 50,6% голосующих акций (38,2% уставного капитала компании).

К радости инвесторов на этой новости можно будет покупать телекомы пока еще по низким ценам.

Металлы

• Группа СУАЛ, РАО "ЕЭС России" и власти Свердловской области создадут рабочую группу для выработки экономического обоснования строительства в регионе завода по производству первичного алюминия мощностью 500 тыс. тонн в год. Планируется, что рабочая группа в течение двух месяцев выработает экономическое обоснование проекта и предложит конкретную площадку под строительство завода. Глава правления РАО "ЕЭС России" дал высокую оценку этому проекту, отметив, что "совместными усилиями его вполне реально реализовать".

  "Поскольку Свердловская область сбалансирована по производству и потреблению электроэнергии, свободных мощностей в наличии в настоящее время нет. Для обеспечения предполагаемого завода электроэнергией потребуется строительство новых блоков или кардинальная реконструкция существующих. Поэтому конструктивная позиция "Свердловэнерго" и "Уралсевергаза" является очень важным фактором и будет способствовать успешной реализации проекта", - сказал представитель "СУАЛа".

• Южноафриканские AngloGold Ashanti, Gold Fields и Harmony Gold Mining к 2007 году намерены произвести первый в мире пригодный для коммерческого использования каталитический нейтрализатор, в котором применяется золото. Катализатор, как ожидается, будет использоваться в противогазах и воздухоочистителях. Его создание может увеличит спрос на золото на 10 тонн, или на 320 тыс. тройских унций, в год. Этот проект, получивший название AuTEK, реализуется совместно крупнейшими золотодобывающими компаниями и южноафриканской государственной исследовательской компанией Mintek. В настоящее время золото используется в ювелирной промышленности и в инвестиционных целях, в то время как другие драгоценные металлы (платина и палладий) применяются в катализаторах, которые служат для очистки выхлопных газов.

• До конца этой недели Комиссия по вопросам конкуренции (ЮАР) направит в Суд по вопросам конкуренции свои рекомендации относительно предложения Harmony Gold по выкупу акций Gold Fields. На основании этих рекомендаций Суд примет решение о признании этой сделки законной. Сделка может завершиться в период с 15 февраля до 15 мая, после чего компания имеет шансы получить контроль над Gold Fields. Несмотря на то, что изначально компания планировала получить 15-18% акций GF, но по итогам первого этапа своего предложения смогла приобрести всего 11,8%, Harmony Gold уверена в поддержке 20% Норникеля. Это значит, что для получения полного контроля Hamony Gold потребуется лишь докупать акции Gold Fields на бирже, в случае, если не удастся приобрести контрольный пакет в рамках действующего предложения.

ОАО "ГМК "Норильский никель", мировой лидер в производстве никеля и палладия, является крупнейшим акционером Gold Fields и владеет 20% акций компании.

Несмотря на коррекционное движение на российском фондовом рынке, начавшееся на этой неделе, мы по-прежнему считаем, что российские акции находятся в зоне перепроданности, и на настроение инвесторов продолжает влиять в первую очередь политический фактор.

Мы рекомендуем оставаться в рынке. Считаем, что рост произойдет по всем секторам рынка, при этом лучше рынка будут выглядеть бумаги Сбербанка, Ростелекома, Лукойла, РИТЭК, РАО ЕЭС, ГМК Норильский Никель, Северстали, Транснефти, ИРКУТа, региональных телекомов и энергетики. Если не последует опровержения заявления А.Илларионова по Юганскнефтегазу, ожидаем спекулятивный рост по акциям ЮКОСа.

Алексей Андриевский
ANDRIEVSKI PRIVATE BANKING
Независимый консультант швейцарского банка Credit Agricole Indosuez Suisse SA

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий на росийском рынке

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C (C)
Макроэкономическая ситуация в США	В (B)
Макроэкономическая ситуация в России	B (B)
ПОЛИТИКА
Дума одобряет новую версию закона, ограничивающего потребление пива в общественных местах	D
Скандал с монетизацией льгот	D (C)
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B (B)
Уровень мировых цен на металлы	C (C)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Дальсвязи предъявлены налоговые требования в размере $27 млн за 2001-02	A
Group Menatep подала иск против России на сумму $28,3 млрд	B (C)
Центробанк отозвал лицензии у банка "Олимпийский" и Ака-банка	B
Юкос отказался от претензий к 5 западным банкам	C (B)

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный