Фондовый рынок США рискует остаться под давлением на текущей неделе  

За прошедшую неделю индекс S&P 500 упал на 2,66%, Dow Jones опустился на 1,02%, а Nasdaq Composite просел на 3,33%. Одним из негативных факторов для американских фондовых площадок стали выходившие в последние дни статданные.

Индекс потребительских расходов за январь, опубликованный 24 февраля, повысился с 0,4% м/м в декабре до 0,6%, при консенсусе роста на 0,4%, а также на 4,7% г/г после 4,6% г/г в декабре при общерыночных ожиданиях 4,3%. Расходы физических лиц в январе увеличились на 1,8% м/м при прогнозе 1,3% м/м после снижения на 0,1% в декабре.

Данные о потребительских расходах являются одним из важных ориентиров для ФРС. После выхода этой статистики вероятность повышения ставки на 25 б.п. на мартовском заседании Комитета по открытым рынкам, по информации Чикагской биржи, оценивается в 73,8%, на 50 б.п. — в 26,2%. До публикации данных о расходах рынок практически не предполагал возможности повышения ставки сразу на 0,5%.

Выступления представителей ФРС на прошлой неделе также носили «ястребиный» характер. Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил о необходимости более решительных действий, чтобы вернуть инфляцию под контроль уже в текущем году. Публикация протоколов заседания ФРС подтвердила, что монетарные власти оценивают риски устойчивого роста инфляции как высокие, выступая за поднятие ставки минимум на 25 б.п., и не исключая к возвращению ее повышение шагом в 50 б.п.

Усиление инфляционных ожиданий и вероятности возвращения ФРС к более активному ужесточению монетарной политики с сохранением высоких ставок в течение длительного периода способствует повышению доходности десятилетних казначейских облигаций США. В прошлую пятницу она вплотную приблизилась к 4% годовых. Из-за увеличения доходности инструментов с фиксированным доходом, в том числе корпоративных облигаций, снижается привлекательность акций компаний фондового рынка. Учитывая это, предполагаем, что на текущей неделе он останется под давлением.