Фондовый рынок США на пиках - коррекция неизбежна

Фондовый рынок США остается суперкрепким и добрался по индексу S&P 500 до своих абсолютных максимумов.

В конце прошлого года его ралли было сопряжено со спекуляциями на тему того, что угроза рецессии в США должна заставить ФРС вскоре снизить ставку. Второго утверждения для инвесторов было вполне достаточно, и никто не хотел вспоминать про то, что Чип и Дейл бегут на помощь, когда все плохо (в экономике и есть риски для рынка труда).

В принципе… рынок-то есть рынок. Мы можем месяцами говорить о том, что все нелогично. Но… спорить с ним глупо.

Даже после вчерашних данных по ВВП индекс достиг 4901,5 пунктов, что является максимумом за всю историю наблюдений. Но в предыдущие годы мы с вами тоже видели, как после Christmas Rally рынки продолжали еще расти в январе и даже вплоть до Нового года в Китае.

То есть исторические данные говорят о том, что накануне больших коррекций разница в показателях P/E между рынком США и мировым оказывалась на пиках.

Так было в 2008, в 2018, 2021. Например, в 2021 году 
- P/E индекса S&P 500 достиг 27,6, 
- а индекса MSCI World без учета американского рынка – 18,0. 

Таким образом разница составила 9,6.

Сейчас 
- P/E индекса S&P 500 достиг 23,5, 
- а MSCI World без учета P/E рынка США – 15,0. 
Разница вновь на максимуме – 8,5.

Мы не знаем, достигнет ли она и даже превысит 9,0, но можно утверждать, что фондовый рынок США стал вновь самым дорогим по показателю P/E.

Вывод: скажем так… коррекция неизбежна.

Источник