Фонд BITQ достиг обозначенной нами цели

Мы понижаем рейтинг с «Покупать» до «Держать» по акциям фонда Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ) и подтверждаем целевую цену $19,55. Потенциал снижения составляет 6,0%.

Мы повысили целевую цену по акциям фонда в конце октября, и уже за две недели котировки достигли своих справедливых значений на фоне общего подъема американского и крипторынков (максимальная доходность составила 60%). Данный рост был спровоцирован победой Дональда Трампа на выборах, так как его политика подразумевает поддержку криптоотрасли и снижение налоговой нагрузки для компаний в США. Если данные заявления будут претворяться в жизнь, то рисковые активы еще могут продолжить рост, что положительно отразится на котировках фонда. Однако мы считаем, что в моменте данный фонд пока не интересен для формирования позиции.

Оценка фонда произведена на основе средневзвешенного потенциала роста компаний, входящих в него.

Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ) — биржевой инвестиционный фонд открытого типа, повторяющий динамику индекса Bitwise Crypto Innovators 30. Индекс разработан для оценки эффективности компаний, лидирующих в быстроразвивающейся криптоэкономике.

В состав фонда входят 30 эмитентов из разных сфер, связанных с отраслью криптовалют, от самых очевидных участников рынка, MicroStrategy и Coinbase, до менее очевидных — BlackRock и CME Group.

Проспект эмиссии фонда предусматривает возможность ежегодной выплаты дивидендов. На данный момент дивиденды были выплачены лишь два раза — в декабре 2021 года (65,54 цента на акцию, дивдоходность 3%) и в декабре 2023 года (17,5 цента на акцию, дивдоходность 5,1%). Выплат в 2022 году не было, так как на тот момент многие криптоактивы находились на своих минимумах.

Популяризации криптовалют способствует фрагментация мировой экономики. Когда мир становится многополярным и страны накладывают санкции друг на друга, это сильно препятствует работе мировой финансовой системы. Тут-то и помогают криптовалюты, которые меньше зависят от санкций и операторов международных систем финансовых сообщений, таких как SWIFT.

Росту спроса на криптовалюты способствуют крупные инвестиционные компании (BlackRock, iShares, Fidelity и многие другие), запустившие ETF на биткоин, что позволяет инвестировать в главную криптовалюту напрямую с брокерского счета.

Рассматриваемый фонд является более привлекательной альтернативой, чем BTC-ETF, он дает возможность в перспективе получить гораздо более высокую доходность при схожем уровне потенциального риска.

В апреле произошел четвертый халвинг биткоина, он уменьшил награду майнеров за добычу биткоина в два раза, с 6,25 BTC до 3,125 BTC за блок, что сократило предложение биткоина при неизменном спросе. Исторически халвинг биткоина символизировал рост цены на главную криптовалюту, а затем и на все криптоактивы.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

ФРС готова продолжать снижать ключевую ставку. За последние два месяца ключевая ставка была понижена с 5,5% до 4,75%. Консенсус-прогноз предполагает продолжение цикла снижения ставки и на декабрьском заседании. Данный фактор может сыграть поддержкой для криптоиндустрии в краткосрочном периоде.

Среди главных рисков стоит выделить повышенную волатильность криптоактивов, не до конца сформированный юридический статус в некоторых странах и вероятность приостановки цикла смягчения ДКП в США, что может скорректировать ожидания инвесторов от данного рода активов.

Аналитический отчет от 31 октября 2024 г.

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 14.11.2024.

 ** Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.

***С 1 января 2025 года иностранные ценные бумаги будут доступны только для квалифицированных инвесторов. Кроме того, только квалифицированные инвесторы смогут приобретать производные финансовые инструменты на такие активы, при исполнении которых происходит их реальная поставка. Как стать квалифицированным инвестором? Мы подготовили для вас инструкцию.