Фокус внимания могут сместить на другие страны

Фондовые рынки продолжают свое ноябрьское снижение после рекордно позитивного октября за последние десятилетия. Один из страхов последней недели, а именно неспособность демократов и республиканцев договориться о мерах по сокращению расходов в Супер комитете Конгресса США, был снят заявлениями рейтинговых агентств о том, что в ближайшее время они рейтинг Америки понижать не собираются. После этого пришла очередь Европы. На прошлой неделе не очень удачно разместили свои облигации Испания, Италия и Франция. Вчера же Германия не смогла собрать около трети заявок на свои 10-летние облигации, часть из которых пришлось выкупать Бундесбанку. Евро именно на этой новости вчера прошел вниз уровень 1,345 и доходил в азиатскую сессию до уровней вблизи 1,3330. Сегодня на закрытии коротких позиций виден отскок к 1,3390, что позволяет и фондовым индикаторам чувствовать себя уверенно. Российские индексы показывают прибавку в 0,8%. Американские индикаторы вчера закрылись снижением на 2-2,4%, при этом часть потерь под закрытие была скомпенсирована. Сегодня фьючерсы на индексы США в плюсе на 0,5%. Сам фондовый рынок Америки работать не будет - в США День Благодарения. С точки зрения более долгосрочных действий стоит понимать следующую конструкцию. Марио Драги, глава ЕЦБ, не хочет идти на поводу руководителей проблемных стран и печатать деньги, теряя свой личный политический капитал. Поэтому он призывает их действовать и доводить до конца то, что они начали - завершить формирование фонда EFSF. Правда, этот фонд, как можно понимать, не поможет и ничего не решит. Без дополнительного большого объема денег проблемы отложить не получится. Но заставить политиков выполнять то, о чем они договорились - часть необходимых действий для возврата доверия к Европе в целом. О решении проблем говорить пока не стоит. Решение очень простое и болезненное - снижение долгов и проход экономики через рецессию в предвыборный и выборный годы. Политики всячески против этого. Поэтому один из обсуждаемых сейчас вариантов - это помощь ЕЦБ в пользу МВФ, который уже в свою очередь будет снабжать деньгами Европу, чтобы "день простоять, да ночь продержаться". На днях представители МВФ уже заявили о предоставлении кредитных линий проблемным странам, но объем линий необходимо значительно увеличить, чтобы сбить настрой спекулянтов. Самый ярый противник монетизации европейских долгов - Германия. Поэтому с точки зрения банкиров, которые хотят новых денег, чтобы выжить и приукрасить балансы, сейчас стоит начать игру на понижение цен облигаций Германии, заставить Бундесбанк скупать часть долгов, и, тем самым, ослабить переговорную позицию представителей Германии в вопросе покупок облигаций деньгами ЕЦБ. Также фокус внимания могут сместить на другие страны: Японию. Агентство S&P подтвердило, что с большой вероятностью понизит рейтинг Японии, долговая ситуация которой ухудшается, по словам работников агентства, с каждым днем. Пока не до конца ясно, как это повлияет на рынки, но то, что это будет продолжением большой игры на рынке суверенного долга - факт. Индекс S&P500 сейчас усиливает свое движение вниз, и ближайший уровень сопротивления - это 1136п., а потом - минимум октября.