ФНБ растет, рубль слабеет

Вчера днем Минфин опубликовал данные по ФНБ за август. Ликвидная часть фонда увеличилась с 3,69 до 4,00 трлн руб., но это произошло за счет ослабления рубля и роста цен на золото в мире.

Неликвидная часть тем временем прибавила 0,17 трлн руб. и достигла 9,20 трлн руб. Важно, что за счет ФНБ бюджет в августе получил доходов на 0,60 трлн руб. Основным источником послужили дивиденды Сбербанка (0,43 трлн руб.). С учетом этого данные по федеральному бюджету (могут выйти в ближайшие дни) должны показать помесячный профицит.

Впрочем, это традиционная сезонная история, и для дальнейших решений ЦБ важны, скорее, параметры нового бюджета на «трехлетку». Его детали мы узнаем лишь ближе к концу сентября. Кроме того, в августе из ФНБ было проинвестировано средств на 185,2 млрд руб., в основном за счет финансирования гражданского воздушного флота.

Для сравнения, за все первое полугодие из ФНБ было проинвестировано лишь 74,8 млрд руб. Августовские инвестиции из ФНБ могли быть дополнительным фактором давления на рубль, но далее это будет скомпенсировано зеркалирующими продажами валюты ЦБ в первой половине 2027 года (если по этим инвестициям в итоге не будет возвратных притоков).

Структура ликвидной части Фонда Национального Благосостояния РФ в августе