Fitch: Развивающиеся рынки обладают достаточным уровнем ликвидности, чтобы справиться с кредитным кризисом

Развивающиеся рынки обладают достаточным уровнем ликвидности, чтобы справиться с кредитным кризисом. Такое заключение сделало 23 августа агентство Fitch Ratings. По мнению агентства, значительные запасы внешней ликвидности государства с развивающимися экономиками позволяют в краткосрочной перспективе перенести ухудшение конъюнктуры на мировых кредитных рынках без снижения суверенной кредитоспособности.

Нестабильность мировых финансовых рынков негативно влияет на развивающиеся рынки. Об этом свидетельствуют увеличивающиеся спрэды по государственным облигациям, ослабление национальных валют, спад на фондовых рынках, а также ухудшение конъюнктуры на внутренних облигационных рынках ряда стран с развивающимися экономиками. Также наблюдается резкое снижение доступности кредитных ресурсов. Тем не менее Fitch считает, что фундаментальные показатели кредитоспособности развивающихся стран являются достаточно устойчивы, чтобы выдержать текущую волатильность на глобальных финансовых рынках. По оценкам международного агентства, за оставшийся период 2007 г. суверенным эмитентам с развивающимися экономиками потребуется привлечь на международных рынках капитала всего 7 млрд. долл. в случае перехода к обеспечению бюджетного финансирования на внутренних рынках капитала и при более благоприятных балансах внешних расчетов. Аналитики Fitch уверены, что дополнительные заимствования будут осуществляться европейскими странами с развивающимися экономиками, включая Турцию, поскольку там давление на внешнюю ликвидность является особенно сильным.

Объемы погашения внешнего долга частного сектора (включая квази-суверенных эмитентов) в течение ближайших 17 месяцев оцениваются в 380 млрд. долл. (в сравнении со всего лишь 43 млрд. долл. по суверенному долгу). При этом значительная часть таких заимствований приходится на долю эмитентов с рейтингами ниже суверенного уровня.

Центральные банки развивающихся стран имеют значительные золотовалютные резервы - свыше 3,2 трлн. долл. (2,1 трлн. долл. без учета Китая), поэтому если заемщики частного сектора из этих стран в течение длительного времени будут испытывать сложности с привлечением средств на международных рынках капитала, центральные банки смогут предоставить им требуемые средства.

В то же время Fitch указывает на возможность значительного оттока капитала, который будет оказывать давление на внутренние финансовые рынки и курсы валют в случае более активного перевода средств инвесторов в менее рискованные вложения.

Следовательно, заключает Fitch, в существующих обстоятельствах на монетарные власти стран с развивающимися экономиками ложится дополнительная ответственность по принятию своевременных и адекватных мер. С одной стороны, гибкость валютных курсов и обеспеченность резервами дают больший потенциал для маневра, чем в предыдущие кризисные периоды, однако более значительное иностранное участие на внутренних рынках активов усиливает важность эффективного управления кредитно-денежной политикой.

Finam.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	D
Макроэкономическая ситуация в CША	B
Макроэкономическая ситуация в России	C
ПОЛИТИКА
Махмуд Аббас намерен досрочно сложить полномочия президента ПНА	B
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	B
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Сатурн и УМПО решили создать совместную УК	D
"Силовые машины" достанутся А.Мордашеву	B
Банк России разрешил иностранныv банкам купить более 20% акций российских банков	A
Чистая прибыль НОВАТЭК по МСФО за 1 пол 2007 г выросла на 19.7%	B

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный