Fitch подтвердило РДЭ "Татнефти" на уровне "ВВВ-", прогноз "стабильный"

Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") "Татнефти" в иностранной валюте на уровне "BBB-" со "Стабильным" прогнозом.

"Рейтинг "Татнефти" отражает очень низкий уровень долга компании и наши ожидания, что компания продолжит проводить консервативную финансовую политику, а также существенные объемы добычи, в структуре которой доминируют жидкие углеводороды, и высокую кратность запасов. Мы ожидаем, что в условиях низких нефтяных цен генерирование компанией нейтрального свободного денежного потока будет поддерживаться российской налоговой системой, снижением курса рубля, низкими потребностями в капрасходах на поддержание деятельности и гибкими дивидендами", - говорится в обзоре Fitch.

Негативное влияние на рейтинг, по мнению агентства, оказывают финансовая поддержка, предоставляемая Банку "ЗЕНИТ", АК Барс Банку и другим компаниям, не связанным с основным бизнесом "Татнефти", а также более слабое качество корпоративного управления в сравнении с сопоставимыми эмитентами с аналогичным рейтингом.

Fitch ожидает, что программа капрасходов компании будет комфортно покрываться за счет операционного денежного потока. "Татнефти" может потребоваться осуществить дополнительные капитальные вложения в разведку и добычу в 2021-2023 гг., чтобы вернуть добычу на предыдущие уровни, но мы не ожидаем, что эти дополнительные капвложения будут существенными", - отмечают аналитики Fitch.

Также рейтинговое агентство прогнозирует, что дивидендные выплаты "Татнефти" в 2020-2023 гг. будут значительно ниже 2019 г.