First Solar упал на 21,2% за последние 6 месяцев: как играть на акции?

Акции First Solar Inc. FSLR упали на 21,2% за последние шесть месяцев, что хуже снижения индустрии солнечной энергии по версии Zacks на 19,3% и роста более широкого сектора нефти и энергетики Zacks на 5,3%. Они также отстали от роста S&P 500, который составил 0,3%.

С другой стороны, другие солнечные акции, такие как Canadian Solar CSIQ и SolarEdge Technologies SEDG, показали лучшие результаты в последние шесть месяцев. Акции CSIQ потеряли 7,8%, тогда как акции SEDG выросли на 15%.

С учетом слабых показателей FSLR на фондовых рынках, некоторые инвесторы могут рассмотреть возможность покупки акций, пока они дешевы. Однако, прежде чем принимать какое-либо решение, важно понять причины этого удручающего результата. Есть ли у компании шансы на восстановление или существуют риски, которые могут повлиять на её будущий рост? Цель заключается в том, чтобы помочь инвесторам принять более обоснованное решение.

Что привело к падению FSLR?

Печальные результаты FSLR на фондовых рынках, похоже, были вызваны слабыми результатами за первый квартал 2025 года, недавно введёнными тарифами и проблемами с производством.

Следует отметить, что компания завершила первый квартал с плохими показателями, при этом её прибыль на акцию снизилась на 11,4% по сравнению с прошлым годом. Операционная прибыль также значительно сократилась.

Более того, First Solar столкнулась с проблемами производства, затрагивающими некоторые её модули серии 7, произведённые в 2023 и 2024 годах. Это, в свою очередь, привело к значительным затратам на гарантии в последние кварталы. В будущем ожидается, что расходы на гарантии, связанные с проблемами производства серии 7, составят от 56 до 100 миллионов долларов. Это может негативно сказаться на её операционных результатах.

Кроме того, в апреле 2025 года Президент США объявил о 10% "базовом" тарифе на большинство торговых партнеров, включая Вьетнам, Индию и Малайзию, а также о повышенных тарифах на некоторые страны. Хотя более высокие тарифы были приостановлены на 90 дней, 10% тариф остаётся в силе для большинства стран. Поскольку First Solar производит модули в этих регионах, тарифы могут увеличить затраты, повлиять на международные операции и ухудшить общие операционные результаты. Компания даже понизила свой прогноз на 2025 год, учитывая ожидаемое влияние новых тарифов.

Что ждёт акции FSLR?

Будучи крупнейшим производителем солнечных панелей в Западном полушарии, First Solar продолжает расширять и инвестировать в свои производственные мощности, стремясь достичь роста продаж в ближайшие кварталы. Следует отметить, что компания начала коммерческие операции на своём четвёртом производственном объекте в США во втором квартале 2025 года. Более того, в настоящее время она находится в процессе расширения своих производственных мощностей примерно на четыре ГВт, включая строительство своего пятого производственного объекта в США, который планируется запустить во второй половине 2025 года.

Такие планы по расширению производственных мощностей должны позволить First Solar сохранить своё положение крупнейшего производителя солнечных панелей в США и улучшить свои долгосрочные операционные показатели.

В связи с этим, консенсус-прогноз Zacks для долгосрочного (на три-пять лет) темпа роста прибыли FSLR составляет 34,5%.

Однако риски, связанные с проблемами производства некоторых модулей серии 7, как упоминалось ранее, а также влияние тарифов могут негативно сказаться на результатах компании в краткосрочной перспективе.

Теперь давайте быстро взглянем на её краткосрочные прогнозы, чтобы увидеть, отражают ли они аналогичную тенденцию.

Краткосрочные прогнозы FSLR

Консенсус-прогноз Zacks для выручки FSLR на 2025 и 2026 годы указывает на значительное улучшение на 16,3% и 16,8% соответственно по сравнению с уровнем прошлого года. То же самое касается её прибыли, которая также показывает годовое улучшение.

Однако консенсус-прогноз Zacks для прибыли на акцию FSLR на 2025 и 2026 годы значительно снизился за последние 60 дней, что указывает на снижение уверенности аналитиков в способности акций генерировать прибыль.

Акции FSLR торгуются с премией

Акции FSLR относительно дороги, их ожидаемое соотношение цена/выручка (P/S F12M) составляет 2,92X по сравнению с отраслевым средним значением 1,16X.

Её отраслевые конкуренты, CSIQ и SEDG, торгуются со скидкой. CSIQ торгуется по P/S F12M 0,10X, в то время как SEDG — по P/S F12M 0,83X.

Заключение

Инвесторам, заинтересованным в FSLR, следует подождать лучшей точки входа, учитывая её премиальную оценку, пониженную оценку прибыли и краткосрочные риски, связанные с введением тарифов.

Тем не менее, те, кто уже владеет акциями этой компании с рейтингом Zacks #3 (Держать), могут продолжать держать их, учитывая оптимистичные прогнозы по продажам и долгосрочные перспективы роста.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод