Финрезультаты, цены на золото и дивиденды могут стать драйверами роста акций "Полюса"

Сегодня на фоне умеренного роста российского фондового рынка наравне с рынком повышаются акции золотодобытчика «Полюс», выросшие на 0,55% до 2196 руб. за бумагу.

Менеджмент «Полюса» подтвердил прогноз по добыче золота в 2025 году в объёме 2,5-2,6 млн унций (78-81 т). Объём добычи золота компанией в текущем году окажется на 13-15% меньше рекордного объёма 2024 года в 3 млн унций, но это сокращение ожидаемо после планового снижения в 1 полугодии 2025 года на 11% год-к-году добычи на его крупнейшем месторождении Олимпиада в Красноярском крае.

Финансовые результаты золотодобытчика за 1 полугодие 2025 года по МСФО в годовом сопоставлении оказались сильными. Выручка эмитента за 1 полугодие составила $3,69 млрд, увеличившись в годовом выражении на 35%, скорректированная EBITDA выросла на 32% до $2,68 млрд, а чистая прибыль выросла на 20% год-к-году до $1,44 млрд.

Долговая нагрузка у эмитента (показатель отношения чистого долга к скорректированной EBITDA) за 1 полугодие 2025 года снизилась с 1,1 до 1, для крупных компаний это не слишком высокий показатель. До конца недели ожидается объявление итогов внеочередного общего собрания акционеров «Полюса», на котором рассматривался вопрос об одобрении промежуточных дивидендов компании за 3 квартал 2025 года в размере 36 руб. на акцию.

В соответствии с дивидендной политикой компания выплачивает в качестве дивидендов не менее 30% от скорректированной EBITDA, рекомендуемый размер дивидендов по итогам 3 квартала в точности соответствует этому показателю, дивидендная доходность за неполный год составит 1,6%, датой закрытия реестра для получения дивидендов в случае их одобрения объявлено 22 декабря.

Полагаем, что сильные финансовые результаты, высокие цены на золото и дивидендные выплаты компании могут стать драйверами роста её акций в следующем году.

Мы повысили целевую цену акции «Полюс» с 2100 до 2550 руб. в годовом горизонте.