Финрезультаты ряда российских банков улучшатся в 2026 году на фоне снижения ставки ЦБ

Финансовые результаты ряда российских банков улучшатся в 2026 году на фоне снижения ставки ЦБ, следует из исследования, проведенного экспертами «Эйлер».

Аналитики «Эйлер» отмечают, что пересмотрели свои прогнозы финансовых показателей «Сбербанка», ВТБ, «Т-Технологий» и «Совкомбанка» после того, как данные банки опубликовали отчетность по МСФО за 3 квартал 2025 года, и сохраняют позитивный взгляд на этих эмитентов. 

«Мы ожидаем, что 4 квартал 2025 года будет непростым для банков, в том числе из-за сезонного увеличения операционных расходов и высоких отчислений в резервы. Однако мы ожидаем улучшения финансовых результатов в 2026 г. благодаря продолжению цикла смягчения ДКП.

Снижение КС в 2026-2027 гг., с нашей точки зрения, может оказать позитивное влияние на деловую активность, спрос на кредиты (как следствие, на ЧПМ и ЧКД) и кредитные риски. Мы ожидаем улучшения качества активов и вероятное уменьшение стоимости риска начиная со 2 полугодия 2026 года по мере снижения долговой нагрузки и процентных ставок. При этом мы не ожидаем существенного смягчения регулирования, что может сдерживать рост активов банков», - заявляют эксперты.

По оценкам аналитиков «Эйлер», акции вышеупомянутых банков торгуются на привлекательных уровнях, не учитывающих потенциал роста прибыли в ближайшие годы.

«В 2026 г. мы видим потенциал сохранения рентабельности капитала на высоком уровне у «Сбербанка» (22%) и «Т-Технологий» (30%), которые являются нашими фаворитами в секторе, а также ее роста у Группы ВТБ (20%) и «Совкомбанка» (19%). Мы ожидаем, что «Сбербанк» выплатит в виде дивидендов 50% от чистой прибыли за 2025 г. (38 руб./акц., дивидендная доходность 12% для обыкновенных и 13% для привилегированных акций), а Группа ВТБ – 35% (11,8 руб./акц., дивидендная доходность 16%)», - следует из релиза аналитической компании.