Финпоказатели "НОВАТЭКа" зависят как от цен на нефть, так и спотовых котировок на газ

Снимки из космоса указывают на горение на факелах двух построенных технологических линий завода НОВАТЭКа Арктик СПГ–2. Судя по всему, вторая линия, прибывшая на проект из Мурманска в прошлом году, тоже технически готова к эксплуатации. Последняя неделя говорит о том, что проект готовится к запуску или что производство СПГ уже началось, а сниженный газ временно хранится в резервуарах.

Оценка. Рынку нужны доказательства транспортировки и реализации. Данные о том, что Арктик СПГ–2 под санкциями поставляет газ покупателям, стали бы сильным катализатором для акций НОВАТЭКа. Новость же о горящих факелах позитивна для настроений, но сейчас в фокусе рынка динамика цен на сырье и переговоры США и РФ.

Влияние. Две линии проекта могли бы производить как минимум 13,2 млн т СПГ в год. Номинальная мощность первого СПГ-проекта НОВАТЭКа Ямал СПГ — 17,4 млн т в год, однако по факту завод производит больше — свыше 20 млн т. Мы ожидаем, что такая же ситуация будет и на Арктик СПГ–2, и на других перспективных проектах: Мурманский СПГ (плановый срок запуска в 2030 г.) и Обский СПГ.

Финансовые показатели НОВАТЭКа зависят как от цен на нефть в части продажи продуктов переработки газового конденсата и СПГ по долгосрочным контрактам, так и спотовых котировок на газ, которые наверняка в первое время будут ориентиром для цен реализации СПГ с Арктик СПГ–2. У нас «Нейтральный» взгляд на бумаги Новатэка.