Финансовые результаты американских нефтегазовых мейджоров продолжат выглядеть сильно, но в квартальном выражении пик уже пройден

В пятницу, 27 января, Chevron планирует опубликовать отчётность за четвёртый квартал, а во вторник, 31 января, это сделает и Exxon Mobil. Мы ожидаем, что выручка Exxon Mobil и Chevron вырастет на 8,8% г/г и 13,9% г/г соответственно, а EBITDA увеличится на 43,6% г/г и 36,7% г/г. Скорректированная чистая прибыль на акцию у Exxon Mobil может вырасти на 58,5% г/г до $ 3,25, а у Chevron – на 67,6% до $ 4,29.

Exxon Mobil и Chevron: прогноз основных финпоказателей за 4 квартал 2022 г. ($ млрд)

Американские нефтегазовые компании продолжают выигрывать от энергетического кризиса. Рост выручки в годовом выражении достаточно скромен, т.к. на фоне коррекции цен на нефть в четвёртом квартале и умеренно высокой базы прошлого года рост стоимости марки WTI по итогам квартала составил лишь 7% г/г. Однако сохраняющаяся на повышенном уровне маржа нефтепереработки позволяет нефтегазовым мейджорам наращивать EBITDA и прибыль более высокими темпами, чем выручку. Также отметим, что в квартальном выражении результаты обеих компаний неизбежно перейдут к снижению, т.к. пик цен на нефть, газ и нефтепродукты был пройден до четвёртого квартала.

На конференц-звонках обоих компаний в центре внимания инвесторов будут планы по росту добычи в условиях крайне позитивной ценовой конъюнктуры, возможности нарастить дивиденды или байбэк, а также прогнозы по добыче и капитальным и операционным затратам на следующий год.

Наш текущий рейтинг по акциям Exxon Mobil – "Продавать", а по акциям Chevron – "Держать". Целевые цены равны $ 96,2 и $ 170,6, что соответствует даунсайду 15,0% и 7,3% соответственно.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.