Финансовая мощь МЕНАТЕП и М.Ходорковского стала слишком велика Кирилл Тремасов, Начальник аналитического отдела Банк Москвы Арест Платона Лебедева

Финансовая мощь МЕНАТЕП и М.Ходорковского стала слишком велика

Кирилл Тремасов,
Начальник аналитического отдела
Банк Москвы

Арест Платона Лебедева напоминает события трёхлетней давности. Летом 2000 г ряд олигархов, в том числе В.Алекперов, Каданников и др., также подверглись нападению со стороны Генпрокуратуры. Та акция носила исключительно воспитательный характер и была связана с провозглашённым В.Путиным лозунгом “равноудалённости олигархов”. Консенсус между властью и крупным бизнесом был достигнут очень быстро – последним была предоставлена относительная свобода деятельности, но при этом они должны были исправно платить налоги и не проявлять никаких политических амбиций. В общем-то, по этой схеме и строились отношения власти и бизнеса в последние годы (хотя, “равноудалённость”, по-прежнему, вызывала большие вопросы).

Подавляющее большинство комментариев относительно ареста Платона Лебедева сводится к одному – это сигнал Михаилу Ходорковскому, который стал активно вмешиваться в политику, не стесняясь, поддерживать оппозиционные Кремлю политические партии (хотя какая из СПС оппозиция?) и вообще вести себя слишком независимо. Кремль требует от Ходорковского уменьшить свои политические амбиции. Исходя из вышесказанного, данная версия выглядит вполне логичной, и с ней трудно спорить.

Однако, на наш взгляд, достойна рассмотрения и другая (финансово-экономическая) версия. Финансовая мощь группы МЕНАТЕП и М.Ходорковского лично стала слишком велика. Если капитализация объединённой компании достигнет $100млрд., о чём недавно говорил Е.Швидлер (см. наш обзор от 1 июля), то личное состояние М.Ходорковского может превысить личное состояние Б.Гейтса, а группа МЕНАТЕП станет одной из самых мощных финансово-промышленных групп в мире. Оно бы только радоваться за наших соотечественников… но уж слишком они далеки от Кремля. Недовольство таким усилением Ходорковского и группы МЕНАТЕП может присутствовать как в самом Кремле, так и среди близких к власти (в отличие от Ходорковского) крупнейших олигархов. Учитывая, что агрессивность и амбициозность последних просто не знает границ, можно предполагать различные варианты…

Если верна политическая версия, то инвесторы могут расслабиться – Ходорковский быстро найдёт общий язык с Кремлём, и консенсус будет восстановлен. Если же данная история имеет финансово-экономическую подоплёку, и наезд на ЮКОС – это призыв поделиться, то с акциями ЮКОСа надо расставаться.

В любом случае, до тех пор, пока рынок будет пребывать в неведении относительно истинных мотивов происходящего, о росте ЮКОСа стоит забыть… Означает ли это начало давно ожидаемой сезонной стагнации рынка? По-видимому, ДА. Однако в краткосрочном плане деньги, выводимые из ЮКОСа, могут оказать поддержку рынку, особенно таким акциям как ГАЗПРОМ, РАО ЕЭС и… ТАТНЕФТЬ.