"ФИНАМ" присвоил оценку акциям медиахолдинга Phoenix New Media Ltd.

20.03.14 13:10 Новости компании
ИХ "ФИНАМ" начал аналитическое покрытие Phoenix New Media Ltd. (FENG US) - крупной китайской медиакомпании с интегрированной онлайн-платформой, включающей интернет-порталы, мобильный канал и видеоканал. По оценкам аналитиков, справедливая 12-месячная стоимость одной акции Phoenix New Media Ltd. составляет $16,47 за шт., что предполагает потенциал роста котировок на 45% и соответствует рекомендации "Покупать". Работа на перспективном рынке видеорекламы КНР, а также привлекательная оценка относительно аналогов будут способствовать дальнейшему росту капитализации эмитента. Инвестиционный холдинг "ФИНАМ" начал аналитическое покрытие Phoenix New Media - медиакомпании с интегрированной онлайн-платформой, включающей интернет-порталы (www.ifeng.com), мобильный канал (3g.ifeng.com) и видеоканал (v.ifeng.com). Компания предоставляет медиа-контент и дополнительные сервисы через интернет. Phoenix New Media является дочерней компанией Phoenix TV - ведущего гонконгского оператора сети спутникового телевидения. Акции эмитента обращаются на американской бирже высокотехнологичных компаний NASDAQ, биржевой тикер - FENG US. В "ФИНАМе" позитивно оценивают опубликованные Phoenix New Media финансовые результаты за IV квартал 2013 года. "Компания недавно представила сильные финансовые результаты за IV квартал 2013 года и по итогам года. Выручка увеличилась на 32,4% в годовом сопоставлении, а чистая прибыль возросла на 191,9%. Рентабельность по EBITDA выросла с 9,5% в 2012 году до 19,3% в 2013 году в связи с ростом более маржинального сегмента интернет-рекламы", - говорит аналитик ИК "ФИНАМ" Иван Василевский. Работа Phoenix New Media на перспективном китайском рынке видеорекламы оказывает благоприятное влияние на финансовые показатели компании, отмечается в исследовании: "Компания показала резкий рост выручки на рынке онлайн-видеорекламы в 2013 году - на уровне 58%. С нашей точки зрения, запуск сетей 4G LTE тремя телекоммуникационными компаниями - China Mobile, China Unicom и China Telecom - в 2014 году приведёт к росту потребления мобильного видео с увеличением скорости и стабильности доступа в интернет". В числе драйверов роста капитализации Phoenix New Media аналитики "ФИНАМа" также выделяют привлекательную рыночную оценку компании относительно аналогов: "Компания демонстрирует уверенный рост и имеет хорошие перспективы. Торгуясь на уровнях в 9,5x EBITDA и 16.0x чистой прибыли за 2014 год, Phoenix New Media благоприятно оценивается по сравнению с аналогами", - отмечается в аналитическом отчёте. По оценкам "ФИНАМа", определённые риски для акций Phoenix New Media создаёт высокая зависимость компании от China Mobile. "Выручка в сегменте предоставления платных услуг во многом зависит от её отношений с компанией China Mobile, являющейся акционером Phoenix TV с августа 2006 года и владеющей 19,7%-й долей по состоянию на 31 марта 2013 года, - говорит г-н Василевский. - Доля выручки Phoenix New Media, полученная от предоставления контента через сети China Mobile, составила 86,8% от её общей выручки по платным услугам в 2010 году, 91,3% - в 2011 году и 85,7% - в 2012 году. Возможные проблемы в отношениях с China Mobile могут оказать негативное влияние на выручку компании от платных услуг".

Комментарии

Загружаем...