"ФИНАМ" понизил прогноз индекса РТС на конец 2012 года Инвестиционный холдинг "ФИНАМ" представил обновленный прогноз индекса РТС на конец 2012 года - базовый индикатор российского фондового рынка

11.12.12 14:19 Новости компании

"ФИНАМ" понизил прогноз индекса РТС на конец 2012 года

Инвестиционный холдинг "ФИНАМ" представил обновленный прогноз индекса РТС на конец 2012 года - базовый индикатор российского фондового рынка может составить 1600 пунктов, что на 6% ниже предыдущего оценочного значения. Пересмотр прогноза связан с продолжающимся оттоком капитала из российских фондов и угрозой "фискального обрыва" в США. Тем не менее, эксперты сохраняют оптимистичный взгляд на рынок, полагая, что недооцененность российских акций в сочетании с отсутствием политических рисков в России будет способствовать восстановлению долгосрочного инвестиционного интереса к акциям отечественных эмитентов. В ноябре мировые фондовые рынки возобновили движение вверх после некоторой коррекции в октябре, хотя темпы повышения были достаточно скромными, говорится в исследовании "ФИНАМа": "Индекс MSCI World за месяц увеличился на 0,7%, оставаясь в рамках восходящего тренда. Российские фондовые индикаторы в ноябре изменились незначительно, показав снижение в пределах полупроцента по индексу РТС (рублевый индекс ММВБ потерял немного более процента из-за небольшого ослабления рубля). Среди негативных тенденций стоит отметить отток средств из российских фондов, который продолжается уже восьмую неделю подряд и в ноябре составил $224 млн. Хотя с начала года приток средств на российский фондовый рынок остается по-прежнему значительным, свыше $700 млн., и наша страна по этому параметру среди государств BRIC уступает лишь Китаю ($1.9 млрд.), опережая Бразилию ($511 млн.) и Индию (-$651 млн.)". К концу ноября произошло некоторое снижение оценок рыночных рисков в связи с разрешением "греческого вопроса" в Европе и ожиданиями прогресса в переговорах по "фискальному обрыву" в США, отмечает аналитик УК "Финам Менеджмент" Андрей Пальянов: "Данные мировой макроэкономической информации отражали в целом благоприятную динамику показателей в ряде отраслей экономики, что позволяет надеяться на усиление экономической активности в ближайшие кварталы. При этом продолжилась тенденция усиления роли развивающихся экономик в качестве "локомотивов" мирового экономического роста. Заявления финансовых и экономических властей развивающихся стран свидетельствуют о том, что задача поддержки инвестиционного спроса рассматривается ими в качестве первоочередной. Показатели инфляции ведущих стран несколько повысились, однако остаются на контролируемом уровне". Финансово-политическая информация, поступающая на рынок, в основном отражала конструктивные тренды, однако она демонстрировала и риски, имеющиеся для инвесторов, отмечается в аналитическом отчете компании: "Ряд внутри- и внешнеполитических новостей, поступивших на рынок в последние недели, свидетельствует о наличии факторов, которые потенциально могут ограничить прирост капитализации рисковых активов в среднесрочном периоде". Тем не менее, аналитики ИХ "ФИНАМ" продолжают придерживаться оптимистичного взгляда на рынок до конца 2012 года. "Оценка российских активов все еще привлекательна по сравнению с аналогами с других развивающихся рынков − коэффициент P/E компаний РФ находится на близком к историческим минимумам уровне 5.6, что эквивалентно доходности в 18% годовых, - отмечает г-н Пальянов. - Российские акции торгуются сейчас в среднем с двух- или трехкратным дисконтом относительно бумаг компаний с других развивающихся рынков. Данный фактор в сочетании с неплохим экономическим ростом в России, ожидаемым по итогам года, сбалансированностью бюджета, невысоким уровнем задолженности, отсутствием политических рисков, на наш взгляд, создает предпосылки для восстановления долгосрочного инвестиционного интереса к акциям российских эмитентов. Этому, в числе прочих моментов, также будут способствовать предпринимаемые в последние недели Банком России усилия по нормализации ситуации с ликвидностью в финансовой системе РФ. Кроме того, позитивным фактором является усиление интеграции российской финансовой системы в мировую после получения НРД в ноябре статуса Центрального депозитария. В то же время динамика цен "рисковых" инвестиций, вероятно, останется подверженной периодическим административным и естественным, рыночным корректировкам, а внешнеполитические риски продолжат время от времени корректировать спрос на валютном и товарном рынках".

Комментарии

Загружаем...