«Финам» назвал условие, при котором доллар вырастет до 95 рублей

Главный риск для рубля в IV квартале — новые жёсткие санкции США. Если они будут введены, к концу года доллар может подорожать до 90–95 руб. Такой прогноз дают аналитики ФГ «Финам» в макроэкономической стратегии на IV квартал 2026 года. По базовому сценарию курс останется в диапазоне 82–87 руб./$.

Повод для опасений — закон о расширении антироссийских санкций, который президент США Дональд Трамп подписал 18 сентября. Закон позволяет поднять пошлины на российские товары до 500%, а для пяти крупнейших покупателей российских энергоресурсов, включая Китай и Индию, — до 100%. Также в нём предусмотрены ограничения против судов, перевозящих российскую нефть, уран и уголь, и запрет американцам инвестировать в российские активы.

Аналитики считают, что вероятность самого жёсткого варианта пока невысока. 

«Вашингтону пришлось бы одновременно ухудшить отношения с Пекином и Нью-Дели и усилить мировой дефицит нефти», — отмечает Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам». Вероятнее выборочные меры против отдельных компаний, судов и банков. Но даже они приведут к краткосрочному росту спроса на валюту: дисконт на российскую нефть увеличится, а экспортная выручка сократится.

Второй фактор давления на рубль — Минфин. Сентябрьская цена Urals почти вдвое превысила цену отсечки в $59 за баррель. Поэтому в октябре покупки валюты по бюджетному правилу могут вырасти с нынешних 2,5 млрд руб. до 5–7 млрд руб. в день. Аналитики напоминают: с 7 августа по 4 сентября ведомство покупало валюту в похожих объёмах, и за август доллар подорожал к рублю на 9%.

Рубль поддерживает дорогая нефть. Через полтора-два месяца экспортёры начнут заводить на внутренний рынок выручку, полученную при осенних ценах. Однако прямой связи между ценой нефти и курсом сейчас нет. Обязательная продажа валютной выручки фактически отменена, и в июле крупнейшие экспортёры продали всего $2,2 млрд — минимум с 2022 года.

По оценке Александра Потавина, укрепить рубль до 80–81 руб./$ помогут только сохранение высоких цен на нефть, крупные объёмы валютной выручки и снижение геополитических рисков. Если же доллар закрепится выше 86 руб., это откроет ему путь к 89–90 руб.

Прогноз по юаню на IV квартал — 12–13 руб. При негативном развитии событий к концу года юань может подорожать до 13,2 руб.