Финальные дивиденды "Татнефти" оказались близки к верхней границе прогнозов

Сегодня стало известно, что СД "Татнефти" рекомендовал выплатить 43,11 руб. на акцию в качестве финальных дивидендов по итогам 2024 года. Доходность выплаты может составить 6,7% на обыкновенную акцию и 6,9% на привилегированную.

Выплата за весь год соответствует 75% прибыли по МСФО - щедрая по меркам сектора норма выплат. На фоне наличия значительной чистой денежной позиции и сильной генерации свободного денежного потока допускаем, что "Татнефть" и далее будет придерживаться повышенной нормы выплат. Отметим, что дивиденд оказался выше наших консервативных ожиданий, предполагавших выплату 75% прибыли по РСБУ.

Несмотря на достаточно высокие финальные дивиденды, на данный момент у нас нейтральный взгляд на акции "Татнефти". На фоне сочетания снижения мировых цен на нефть, впечатляющего укрепления рубля и роста ставки налога на прибыль дивиденды "Татнефти" по итогам 2025 года, по нашим оценкам, уменьшатся в годовом выражении, что будет сдерживать рост акций. 

Наша текущая целевая цена по обыкновенным акциям "Татнефти" составляет 664,5 руб. (апсайд - 4%), а по привилегированным - 646,8 руб. (апсайд - 3%).