Fifth Third покупает Comerica: смелая ставка на масштаб и диверсификацию

В одном из самых значительных банковских шагов 2025 года Fifth Third Bancorp (FITB) подписала окончательное соглашение о слиянии с Comerica Incorporated (CMA) в сделке с оплатой акциями, оцененной в 10,9 миллиарда долларов. Ожидается, что сделка будет завершена в конце первого квартала 2026 года.

После объявления вчера акции Comerica выросли почти на 14%, в то время как акции Fifth Third упали на 1% после первоначального роста.

Тим Спенс, председатель, генеральный директор и президент Fifth Third Bank, заявил: "Это объединение знаменует собой поворотный момент для Fifth Third, так как мы ускоряем нашу стратегию по увеличению плотности на рынках с высоким ростом и углублению наших коммерческих возможностей."

"Сильная среднегрупповая франшиза Comerica и взаимодополняющее присутствие делают это естественным выбором. Вместе мы создаем более сильный, более диверсифицированный банк, который хорошо позиционирован для создания ценности для наших акционеров, клиентов и сообществ – начиная с сегодняшнего дня и на долгосрочную перспективу," добавил Спенс.

Слияние FITB-CMA расширит охват и масштабы

Эта сделка объединит две банковские франшизы, чтобы создать девятый по величине банк в США с активами почти 288 миллиардов долларов, депозитами в 224 миллиарда долларов и кредитами в 174 миллиарда долларов.

Предстоящее приобретение служит стратегическим ускорением долгосрочного плана роста Fifth Third, увеличивая масштаб, прибыльность и географический охват. Интегрируя розничные и цифровые банковские платформы Fifth Third с сильным опытом Comerica на среднегрупповом рынке и привлекательным региональным присутствием, слияние усиливает присутствие FITB на рынках с высоким ростом.

Объединенная компания будет работать в 17 из 20 самых быстрорастущих рынков страны, включая ключевые регионы на Юго-востоке, в Техасе и Калифорнии, одновременно укрепляя свои позиции на Среднем Западе.

Помимо масштаба, приобретение предоставит FITB более диверсифицированную бизнес-модель. Сила Comerica в коммерческом банкинге, специализированных вертикалях и управлении активами дополняет более широкую розничную и платежную платформу Fifth Third. Объединенный портфель кредитов будет иметь более сбалансированный состав, снижая концентрацию коммерческих кредитов с 44% до 36%. Эта диверсификация может оказаться критически важной в условиях нестабильных кредитных циклов, помогая стабилизировать доходность, даже если региональные экономики ослабевают.

Стратегические и финансовые синергии от слияния FITB-CMA

Согласно условиям соглашения, акционеры Comerica получат 1,8663 акции Fifth Third за каждую акцию CMA, что соответствует 82,88 долларам за акцию на основе цены закрытия акций FITB 3 октября 2025 года, и составляет 20% премии к 10-дневной объемно-взвешенной средней цене акций Comerica. После завершения сделки акционеры Fifth Third будут владеть почти 73% объединенной компании, а акционеры Comerica – примерно 27%.

FITB прогнозирует 850 миллионов долларов в ежегодных синергиях до налогообложения, что составляет примерно 35% от базы непроцентных расходов Comerica. Компания также ожидает внутреннюю норму доходности на уровне 22%.

Кроме того, Fifth Third ожидает отсутствие размывания материальной бухгалтерской стоимости и немедленные кэш-возвраты для акционеров. Финансово сделка, как ожидается, увеличит прибыль на акцию на 9% к 2027 году, при этом снижая объединенный коэффициент эффективности до низкого или среднего диапазона 50%, примерно на 200 базисных пунктов лучше, чем текущие показатели.

Заключительные мысли о сделке CMA-FITB

Долгосрочная слабая работа Comerica, операционные ошибки и ухудшающиеся фундаментальные показатели сделали ее уязвимой для консолидации. Тем не менее, ее привлекательное присутствие на рынках с высоким ростом, нишевые коммерческие экспертизы и управляемый размер приобретения делают ее убедительным выбором. На самом деле, в июле 2025 года компания столкнулась с давлением со стороны HoldCo Asset Management, активного инвестора, который призвал к немедленному стратегическому анализу бизнеса и запросу предложений о приобретении.

Решение Fifth Third приобрести Comerica представляет собой стратегическую возможность, а также просчитанный риск, шанс расширить масштаб, укрепить диверсификацию и улучшить эффективность в критический момент для региональных банков. Если слияние будет реализовано с точностью, это может преобразовать компанию в более устойчивый, национально конкурентоспособный банк, способный процветать в меняющемся сценарии банковского ландшафта США.

За последний год акции CMA выросли на 40,3%, в то время как акции FITB увеличились на 5,4%. В сравнении, рост отрасли составил 16,2%.

В настоящее время CMA и FITB имеют рейтинг Zacks 3 (Удерживать). Полный список акций с рейтингом Zacks 1 (Сильная покупка) можно увидеть здесь.

Аналогичные шаги других финансовых компаний

В начале этого месяца Rocket Companies, Inc. (RKT) завершила приобретение Mr. Cooper Group Inc. Объединение объединяет операции по обслуживанию Mr. Cooper с масштабом Rocket в ипотечном кредитовании и растущей платформой в сфере недвижимости и технологий. Вместе компании создадут комплексную экосистему домовладения, охватывающую ипотечное кредитование, обслуживание, поиск недвижимости, титул и закрытие. В рамках сделки Mr. Cooper и его операции по обслуживанию перейдут под бренд Rocket.

Приобретение расширяет возможности данных RKT, добавляя почти 7 миллионов новых клиентов и 150 миллионов ежегодных взаимодействий с клиентами. Этот расширенный набор данных улучшит автоматизацию, персонализацию и общую операционную эффективность.

5 акций, которые могут удвоиться

Каждая из них была выбрана экспертом Zacks как любимая акция №1, которая может вырасти на 100% или более в следующем году. Хотя не все рекомендации могут быть успешными, предыдущие рекомендации выросли на 112%, 171%, 209% и 232%.

Большинство акций в этом отчете остаются вне поля зрения Уолл-Стрит, что предоставляет отличную возможность войти на начальном этапе.

Сегодня смотрите эти 5 потенциальных "домашних пробежек" >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод