Fidelis Insurance: Выручка и расходы растут во втором квартале
Fidelis Insurance (NYSE:FIHL) представила свои результаты за второй квартал 2025 года 13 августа 2025 года, с ростом валовых выписанных премий на 2% до $1.2 миллиарда, ростом на 9% с начала года до $2.9 миллиарда, комбинированным коэффициентом 103.7% (подверженным влиянию юридических расходов по делу Россия-Украина) и продолжающимся выкупом акций и увеличением дивидендов. В ходе звонка были отмечены разрешение наследственных судебных разбирательств, расширенная программа управления капиталом и продолжающаяся дисциплина в андеррайтинге.
Следующие сведения подробно описывают ключевые стратегические достижения и их последствия для долгосрочных инвесторов.
Разрешение наследственных рисков поддерживает рост Fidelis
Fidelis завершила судебные разбирательства в области авиации по делу Россия-Украина, устранив основную неопределенность и позволив руководству сосредоточиться на прибыльности основного бизнеса. Исключая влияние судебных разбирательств, компания достигла комбинированного коэффициента в середине 70-х и превысила свои целевые показатели по возврату на средний капитал (ROAE) на протяжении цикла, что отражает устойчивость портфеля.
"Во-первых, любое оставшееся воздействие на судебные разбирательства по меньшим полисам Россия-Украина незначительно. Мы можем теперь подвести черту под этим. Во-вторых, мы продолжаем использовать возможности для прибыльного роста, поддерживаемого очень привлекательными маржами в целом по портфелю. Наконец, наша капитализация остается сильной, что дает нам гибкость для увеличения доходности для акционеров, как это продемонстрировано недавним расширением наших инициатив по управлению капиталом, объявленным на прошлой неделе. Учитывая это, мы увеличили наши валовые выписанные премии в первой половине 2025 года"
— Дэн Берроуз, CEO
С устранением этого наследственного бремени, инвесторы теперь могут сосредоточиться на основной прибыльности и росте в сегментах бизнеса с высокой маржой, улучшая ясность долгосрочной способности зарабатывать и потенциала возврата капитала.
Управление капиталом ускоряется на фоне недооцененности рынка для Fidelis
Руководство увеличило полномочия на выкуп акций до $200 миллионов в августе 2025 года и подняло квартальный дивиденд до $0.15 на акцию, что составляет доходность 3.6%. С начала года Fidelis выкупила 6.9 миллиона акций по средней цене $16.01, что составляет 73% от текущей разбавленной балансовой стоимости на акцию, поддерживаемое выпуском субординированных облигаций на сумму $400 миллионов.
"Во втором квартале мы выкупили 5.5 миллиона обыкновенных акций за $88.7 миллионов по средней цене $16.17 за обыкновенную акцию. Это включает 3.1 миллиона обыкновенных акций, которые были выкуплены через частную сделку с CVC, который остается одним из наших давних акционеров, владеющим нашими акциями с момента основания. Это доводит количество выкупленных акций с начала года до 6.9 миллионов обыкновенных акций по средней цене $16.01, что составляет примерно 73% от нашей текущей разбавленной балансовой стоимости на акцию и, таким образом, значительно увеличивает как балансовую стоимость, так и прибыль на акцию для наших акционеров. С момента начала нашей программы выкупа акций в 2024 году, наш стратегический подход к выкупам акций принес $79 миллионов акционерам или 73 цента к нашей балансовой стоимости на акцию. Кроме того, на прошлой неделе мы объявили, что наш совет директоров одобрил продление нашего разрешения на выкуп акций, учитывая силу нашего баланса, что увеличивает нашу общую текущую авторизацию до $200 миллионов. Совет также одобрил увеличение нашего квартального дивиденда на обыкновенные акции до $0.15 на акцию, что повышает нашу доходность по дивидендам до 3.6%. Также на фронте управления капиталом мы успешно завершили выпуск субординированных облигаций фиксированной ставки на тридцать лет на сумму $400 миллионов в течение квартала."
— Аллан Деклер, CFO
Эта активная стратегия выкупа акций и дивидендов напрямую повышает стоимость на акцию, демонстрируя убежденность руководства в внутренней стоимости компании, выделяя Fidelis в секторе, где дисциплина распределения капитала является критически важным долгосрочным дифференциатором.
Оптимизация портфеля и дисциплинированное ценообразование поддерживают конкурентные преимущества Fidelis в андеррайтинге
Fidelis достигла коэффициента удержания прямого страхового портфеля примерно 90% с начала года, с ростом премий на 7% в страховом сегменте и устойчивым ценообразованием, несмотря на конкурентное давление на рынке. Активное управление и лидерские позиции позволили компании сохранить ценовую силу и избежать недооцененного бизнеса, в то время как некоторые участники рынка занимаются агрессивным снижением ставок.
"Что касается лидеров, и мы одни из крупных игроков на этом рынке, мы наблюдаем стабильные результаты, возможно, снижение на 10% в некоторых областях. Но то, что мы можем сделать, это перераспределить мощность в разные структуры, разные области структур, чтобы максимизировать маржу. Мы не будем следовать за рынком вниз. Мы не готовы писать недостаточно оцененный бизнес. Поэтому я думаю, что мы видим высокие коэффициенты удержания, что-то около 90% за год. Мы очень актуальны для брокеров и клиентов, что действительно придает нам силу в плане нашей распределительной сети. Это действительно движущая сила нашего успеха."
— Дэн Берроуз, CEO
Этот дисциплинированный подход к выбору рисков и готовность жертвовать ростом верхней линии ради защиты маржи подчеркивает способность компании сохранять прибыльность в условиях рыночных циклов, усиливая качество прибыли для долгосрочных акционеров.
Смотрим в будущее
Руководство ожидает роста андеррайтинга на уровне примерно 6% до 10% за фискальный 2025 год (заканчивается 31 декабря 2025 года) и прогнозирует продолжение сильной прибыльности в области недвижимости, финансирования с обеспечением активами и кредитных линий портфеля, учитывая устойчивые потоки и высокие коэффициенты удержания. Ожидаемая эффективная налоговая ставка за календарный 2025 год составляет 19%, что отражает сдвиг в составе прибыли в сторону юрисдикций с более высокими налогами в первой половине 2025 года, при этом ожидания по налогам на 2026 год будут предоставлены после дополнительного планирования. Конкретные прогнозы по чистой прибыли или комбинированному коэффициенту за пределами этих диапазонов не были предоставлены.
Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас
Когда наша аналитическая команда имеет совет по акциям, стоит слушать. В конце концов, средняя общая доходность Stock Advisor составляет 1,062%* — это значительно превышает 185% для S&P 500.
Они только что раскрыли, что, по их мнению, являются 10 лучшими акциями для инвесторов, чтобы купить прямо сейчас, доступными при присоединении к Stock Advisor.
*Возвраты Stock Advisor на 13 августа 2025 года
Эта статья была создана с использованием больших языковых моделей (LLMs) на основе инсайтов и подхода к инвестированию The Motley Fool. Она была проверена нашими системами контроля качества ИИ. Поскольку LLMs не могут (в настоящее время) владеть акциями, у нее нет позиций в каких-либо упомянутых акциях. The Motley Fool не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод