Февральское заседание ЦБ просигнализирует о дальнейшем векторе рынка

ФРС сохранила ставку в диапазоне 4,25–4,5%, как и ожидалось, но оставила неоднозначное впечатление. Регулятор сохранил ключевую ставку на прежнем уровне после трех последовательных снижений в 2024 году. Регулятор обосновал решение более сильным, чем ожидалось, рынком труда и несколько повышенным уровнем инфляции в США, убрав ссылку на продолжающийся прогресс в достижении целевого показателя в 2%. Впрочем, глава ФРС, комментируя данное изъятие из пресс-релиза, заявил, что ФРС просто решила «сократить» эту часть заявления и «это не значит, что мы подали сигнал». Он также отметил, что статданные свидетельствуют, что экономическая активность продолжает уверенно расти.

Что касается корпоративной отчетности, то по состоянию на конец января отчиталось 36% компаний индекса S&P, из которых 77% показали рост прибыли на акцию лучше прогнозов. Несмотря на восстановительный импульс на американском рынке, пятница завершилась снижением индексов после того, как стало известно об окончательном решении по повышению тарифов на канадские и мексиканские товары до 25%, а на китайские до 10%.

Гэп начала текущей недели имеет направленность явно против основного рыночного восходящего тренда, достаточно вероятно, что в течение этой недели котировки вернутся к уровню 6100.

В январе индикатор бизнес-климата, рассчитанный ЦБ, снизился до 3,8 п. против 4,3 п. в декабре, что свидетельствует о замедлении темпов роста деловой активности. Несмотря на сохраняющийся положительный тренд, уровень экономической активности приблизился к значениям начала 2023 г. Оценки текущих бизнес-условий в целом по экономике несколько улучшились после двух месяцев снижения, однако краткосрочные ожидания предприятий ухудшились.

По данным Росстата, за неделю, с 21 по 27 января, прирост ИПЦ составил 0,22% против 0,25% неделей ранее и 0,67% в период с 1 по 13 января. С начала года инфляция достигла 1,14%. Годовая инфляция по методике Банка России выросла до 10,14% с 10,04% неделей ранее (9,52% на конец декабря), тогда как по расчетам Минэкономразвития показатель составил 9,95% против 9,92% на прошлой неделе.

Участники рынка находятся в ожидании четких сигналов для определения дальнейшего направления. Будущая динамика будет во многом зависеть от свежих данных по недельной инфляции, пока не вселяющих уверенности, а также от решений ЦБ, которые будут озвучены на ближайшем заседании в феврале.

Российский рынок входит в фазу консолидации в рамках ценового диапазона 2870–3000 по индексу МосБиржи. На текущий момент нет явных сигналов о дальнейшем векторе развития рыночной ситуации, они могут появиться после февральского заседания регулятора.

Опубликованы некоторые данные по макроэкономическим показателям, согласно которым деловая активность замедляется. Индекс деловой активности в производственном секторе от CAIXIN, как и от PMI, продемонстрировал замедление в январе. Все же индекс остается выше порогового значения 50 пунктов и в январе составил 50,1 против ожиданий на уровне декабря 50,5.